“郑眼看盘：疯狂未达极致泡沫还有扩张空间”

经记者郑步春

周五沪深股市大幅震荡，沪指上涨1.33%，至3372.60点，深综指下跌0.29%，至1105.50点。 个股多跌，上海综合指数强是因为石化双雄走势强劲。

在消息面上，政府再三强调“宽松”，这可能是资源类股走势强劲的主要原因。

在商品期货市场上，长期以来，铜价强于锌价，锌价强于铝价，受产量和库存的影响，价格次之，但近来，积累疲软已久的铝价强劲， 有色金属价格上涨，加之粮食类期货走势疲软，强麦、豆类等也疲软，外盘亦然。 如果这种趋势持续下去，今后几个月cpi将难以正向转换，有利于我们继续采取“宽松”政策。

美国股票和世界其他许多股市走势非常强劲，隔夜的美国股票再次上涨了2.12%。 a股在美股大幅上涨时，再次展现出可疑之处。 新股认购资金解禁前，在官方声明放松政策没有改变的情况下，a股盘中暂时出现了下跌的趋势。

有消息称，上周a股开户数创年内新高，有分析师一般将其称为逆向指标，暗示下跌期不远。 拆迁师这么说是理所当然的，因为行情从来没有在喜悦中死亡过。 不过，笔者认为，目前的投资者未必十分疯狂，投资和投机热情较高，但由于有一定的冷静，股指下跌的机会并不大，还有进一步疯狂的余地。

股价指数从6124点下跌到1664点，距离现在只有9个月了，投资者的心理创伤应该不会这么快痊愈。 不能这么快就没命地死。 股价指数在伤痕累累之际“有点疯狂”，完全是因为流动性的供给超出了我们很多人的预想。 在笔者看来，推动这一轮行情的资金主力未必是新开户居民，而是获得大量便宜资金的公司和其他机构。

从历史上看，近15年有两次特大调整，第一次是1997年5月至1999年5月，股票没有怎么下跌，但由于其扭曲，股票下跌了三分之二左右之后，才是疯狂的行情。 另一个在2001年6月的2245点下跌到2005年的998点，股价下跌了五分之四左右，之后更是疯狂的行情。

综上所述，流动性泛滥没有收敛到可预见的未来，投资者疯狂但没有达到峰值。 这个未来的股票应该介于上升空之间，因为市场风险确实在慢慢积累。 目前，无论管理层是有意收紧流动性，还是想抑制股价和楼价暴涨，一旦股价和楼价下跌，相关方面将再次“心软”，然后，以各种方式，或甚至暗中影响股市和楼价 总之，多年来事实多次证明了这一点。 我们的政策最终会收紧，但必须被强制。 那个标志是物价指标。

基本面支持泡沫扩张，技术方面也支持其扩张。 就上海综合指而言，目前正在越过强烈的阻力位置。 下一个阻力位置是6124点到1664点反弹的0.5倍，为3800点一带。 参照东南亚金融危机时我国的人工牛市，当时的股价指数从1047点上涨到2245点，由此认为上海综合指数的反弹目标位置在3570点一带。

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