“国外股市助威 私募豪言还有新高”

经记者毛晋楠

本周上海证券指数逼近3400点！ 大盘高涨，大喜过望，有点担心，私募的人对此有何看法？

本周，除了中融-鼎辉1号基金经理段桢·阿雷斯塔伟、文渊阁资本管理有限企业投资总监沈渊文、北京诺亚方舟证券投资基金总经理张可兴三位嘉宾外， 新邀请了上海朱雀投资快速发展中心(有限合作)副总经理兼战略分解师王欢

【话题1】分解基本面及外盘 [/bb / br///h///br// h /段消焰器:原因有四个。 一是，最近的各项经济数据表明，全球经济复苏势头超出了市场预期。 特别是中国经济在政府投资和民间投资的带动下，出现了更强的增长势头，前期看好空的投资者不断重新建仓。 二是高层强调近期不收缩流动性，以确保经济复苏，坚定多头做多的信心。 第三，近期周边股市和商品期货市场大多保持上涨势头，短期内看不到这种上涨势头结束的迹象。 四、市场上升不少，但与去年的下跌相比属于恢复性上升。

沈渊文:最近刚成立的指数基金带来了1000多亿元的资金，还有一些指数基金正在进入发行阶段。 有丰富的流动性，支持行情进一步上涨。 张可兴:上升的持续动力来自通货膨胀预测和经济复苏预测。 上升的趋势恰恰反映了牛市的特征。 对利空因素反应冷淡，利好因素倍增。 (利) )/K0 ) )只有在一定程度上累积后才能起作用。

王欢:行情的上涨，主要原因是宏观政策维持了当前的趋势，宽松的流动性引起了通货膨胀预测和资产泡沫化的趋势。 宏观经济已经开始走上复苏之路，可以预见，未来微观层面的公司利润将逐渐改善，为资本市场的上涨提供基本面支撑。

短期内新股发行的冲击不大

]记者:中国建筑虽然在本周发行，但 这是否表明新股发行对二级市场的冲击没有想象中那么大？

段消焰器:短期新股发行对二级市场的冲击，在强大的流动性面前显得微不足道。

沈渊文(短期内对市场的冲击不大，但创业板上市加速，主板ipo新股发行步伐呈加速趋势，高估值情况下，大小非减持套现， 因此，必须注意利空因素的累积效果。

张可兴:在当前市场兴奋的状态下，新股发行对二级市场影响不大。 因为市场上不缺乏资金。

王欢:中国建筑发行冻结资金为1.85万亿美元，远低于2007年3万亿美元以上的水平。 带动资本市场的是预期，一旦投资者如预期，新股发行的冲击将被消化。 记者:海外股市近期再次上涨，道琼斯指数9000强 海外股市能摆脱新的上涨行情吗？ a股有多少支持？

段消焰器:海外股市目前的上涨无疑是新的上涨行情，预计其持续时间不会很短。 如果这个预测成立的话，a股后期的上涨一定增加了强大的联盟军队。

沈渊文:美国cpi、ppi环比回升表明通货紧缩风险已基本消除，但在这个阶段还不足以解读未来强劲复苏的可能性。 国内制造业刚刚略有回升，国际市场有色金属价格暴涨受到打击。

张可兴:因为海外股市不断创新高，一些数据和公司利润都超出了预期。 海外股市短期上涨对a股有一定的刺激作用，有可能提高投资者的信心，进一步打乱行情。

王欢:美国上市公司公布第二季度业绩大大超过了市场预期，市场人气也随之上升。 但是，他认为美国经济复苏不是平坦的道路。 因此，海外股市预计将向上震荡。

海外股市的上涨，如果反映了经济的恢复，那么对高度依赖出口的中国经济是有利的，进而对a股是有利的。 / BR// HR// BR// HR /【话题2】后市的评价和操作策略[/BR// HR// BR// HR//通胀防控板块有多少？ 空？

记者:本周的热点还是通胀防控板块，房地产、煤炭、有色三个板块最优。 这些板块未来的空之间有多大？

段消焰器:本周通胀防控板块的大幅上涨，本质上是受到了近期国际商品期货市场原油、铜等商品上涨的影响。 未来的空期间也取决于美元贬值的空期间和时间。

沈渊文:宏观经济复苏与公司利润回升之间存在差距，上半年gdp增长率达到7.1%时，国有公司利润仍下降27%。 即使下跌速度明显变慢，也能知道其距离。 得到众多支持的国企尚且如此，其他公司显然情况也不轻松。 上市公司也不例外，市场必须面对上市公司业绩持续下滑的考验。 / BR// HR// BR//h/]张可兴/ BR// HR//未来的/ HR /我认为，通货膨胀预测下的房地产、资源股是市场和机构一致批准的

王欢:资本市场总是前瞻地反映着实体经济。 最近股市的上涨体现了投资者期望经济进入复苏之路。 现在，投资者的关注点是季度/月环比的情况，而不是去年同期的情况。 因此，有色等报纸业绩不理想的板块也在强势上升。 由于这种上升主要基于预期(通货膨胀预期和业绩恢复预期)，趋势投资意味深长，很难评价未来(/(/k0 ) /之间有多大。

] 市场由于惯性，市场将在7月的最后一个交易周

段消焰器:分析一下最近的市场优势，得出的结论是a股还会稳步上升。 乐观地看，市场的上涨目标是4000点左右。

沈渊文:情绪推动力进一步加快，市场势头依然持续。 但是，经济增长和收益增长仍处于较低水平，受环比加速的增长数据刺激，市场趋势步伐比经济趋势快得多。 对于经济和利益，过快的市场需要必要的修正。 张可兴:如果不发生什么突然的变化，股市很可能会创新高。 然而，市场的短期走势并不容易预测。 一定不会像大家期待的那样持续上升，突然改变方向的可能性很高，所以风险正在慢慢逼近。

王欢:我不打算评价市场将何去何从。 在目前趋势投资明显的情况下，由于暂时看不到政策转变，市场预计将保持向上的趋势。 / BR// HR///BR// HR//前期涨幅小的板块[/BR/]/BR// HR//记者:下周怎么办？ 关注板块吗？

段消焰器:下周也要牢牢抓住岗位，关注涨幅小的板块。

沈渊文:目前，许多上市公司都享受着资金上涨，而不是以企业内部价值为股价驱动因素。 为此，我将继续执行半仓的操作战略。 下周将关注电力股，该板块有上涨的诉求。

张可兴:我们一直关注银行、保险、房地产和支出领域的股票，但这些股票大部分已经不便宜了。 所以，如果我们持有的股票价格已经偏离了合理的价值，我们会考虑是减少仓库还是清理仓库。

王欢:我们认为，目前的资本市场已经充分反映或部分渗透了实体经济触底回升的趋势。 大盘变高，风险也在积累，所以逐渐减持估值高的股票。 房地产作为经济增长的引擎，仍然是市场的重要板块。 另外，随着经济逐渐复苏，前期涨幅滞后的中下游板块也值得关注。 中报超预期股也能带来投资机会。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899