“IPO压力测试艰难过关 大盘重上2800点”

记者曾子建

前五次ipo重启后，大盘每三次下跌两次上涨，2006年，从现在开始到最近一次ipo重启时，大盘整体走势上升，但短期来看，股指上涨。

昨天，重启ipo的传闻再次高涨。 有消息称，两家企业昨天下午获得证券监督管理委员会的批文，将于下周募集股份。 但是，证券监督管理委员会很快否认了这一点。

ipo重启的前景明显增强，但昨天大盘一度超过30点后，下午出现释放量反弹，最终上升至34.10点，夺回3800点关口，

在强烈的期待下，如果ipo在本周末或下周初实际启动，会对市场产生什么样的影响，市场会承受住扩大的压力吗？ / BR// HR// BR// HR// IPO恢复市场信心是非常重要的[/BR// HR// BR// HR/] [/HR/] [/HH// ]到目前为止，市场上中国

中国建筑的首次规模达到120亿股，光大证券和成渝高速的首次规模分别为5.2亿股和5亿股。 很明显，如果一开始启动大项目ipo，市场至今无法承受。

但是，本周市场走势，突然改变了上周的调整态势，连续三天收阳线后，上证指数回升2800点。 分析师认为，市场的这一动向是，如果ipo重启从中小企业开始，市场可能不会太害怕。 在目前流动性持续充裕的背景下，只要不发行大盘股，就不会有很大的不良影响。 证券监督管理委员会的这一选择也很可能是在充分考虑市场承受力后做出的决定。 该相关人士指出:“a股市场并不缺乏资金，缺乏的只是信心。”

但是，重新开始新股发行是一个持续的过程，会对市场产生什么样的影响，也有专家观察未来新股发行的速度和上市公司的融资规模。 / br///h///br// h /目前，已发行但未发行的企业有32家。 这些企业中，除中国建筑、光大证券、成渝高速3大盘股外，招商证券也发行了3亿6千万股，其余为中小板企业。 但是，随着创业板快速上市，未来融资规模越来越大，目前充裕的资金能否承受这样的压力，只能拭目以待。

此次ipo重启是中国证券史上新股发行停止后的第六次重启。 从过去5次重启ipo后的市场成绩来看，其中3次重启后市场下跌。

1994年7月~12月，沪深股市的新股发行暂停了约5个月。 在此期间，上证指数一度大幅反弹至325点至1052点，此后持续下跌。 那年12月重新开始发行新股后，大盘持续下跌趋势。 1995年1月19日~1995年6月9日，新股发行再次暂停约5个月。 但是，在暂停期间，势头依然微弱。 新股发行重新开始后，大盘继续呈下跌趋势。 1995年7月5日~1996年1月3日，暂停约6个月后重新启动。 这次，大盘逆转上涨，牛市行情展开。 股指从500多点上涨到1997年5月的1500点，才看到第一名下跌。

2004年8月26日~2005年1月23日，新股发行再次暂停约5个月，重启后大盘持续下跌趋势。 2005年5月25日~2006年6月2日，ipo暂停约1年后重新开始运营，大盘持续前期上涨趋势。

分解者认为，迄今为止5次ipo重启后的行情并未全部下跌。 但是，我们可以看到，其中两次ipo重启后市场上涨，是在市场已经真正进入牛市的大背景下。 但是，2006年ipo重启时，大盘整体趋势上升，但在ipo重启后的短期内，股价仍大幅下跌。 / br// h///br// h /后市操作警戒光死

/h///br/ 从近期市场炒作的运行情况来看，ipo重启的 其中，参加光证券的大众交通连续上升，本月累计涨幅超过30%。 参加招商证券的中海海盛、中餐地产昨日进一步涨停收市。

分解者认为，对于这种个股昨天的持续上涨，第一是场外资金对短期概念的炒作。 在这类主题的素材股股价大幅上涨后，等待ipo最终重启，市场可能会面临巨大的震荡，这些股也很可能“光死”。 / br// h// br// h /机构观点/ br// h// br// h/IPO短期冲击不会改变中期趋势 2 )此次ipo重启，短期内，大盘表现有可能超过以往的平均跌幅，例如有可能下跌5%至10%。 但是，在中长期间，经济复苏的趋势没有变化，大盘上升的趋势也没有变化。 (3)新股发行的步伐对市场动向也很重要。 几只大盘股短期内密集发行会给大盘股带来很大压力。 4 )如果能够事先明确ipo重启的时期，最好注意ipo重启前的20个交易日，以及之后的15个交易日。 5 )在这样的大背景下，ipo时买入某只股票时，最好在上市第一天就卖出。

ipo启动前对市场造成了很大的冲击，但启动后大盘的跌幅反而不大。

这次ipo重启对大盘的短期影响很大，但中长期来看大盘向上的趋势不变。 在大盘下跌时，可以通过

进行适当的干预。 ipo重启在短期内会给大盘带来负面影响，但也会带来买入的机会。 中长期内大盘走势不变，因此短期内部分股票跌幅将大于大盘。 因此，选择小幅下跌的股票适当介入是个好战略。 光大证券