“固投或猛增40% 通缩已成过去时？”

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刘琳记者经过北京发

从今天开始，国家统计局将陆续公布5月份的经济数据，维持全球变暖趋势将成为大多数市场解体者的共识。

昨天，摩根大通在一年一度的摩根大通中国投资年会媒体见面会上表示，中国目前的复兴具有坚实、可持续的基础。 中国经济一季度至二季度间同比见底，五月份经济数据将好于市场普遍预期。

根据目前市场对5月数据的普遍观点，这超出了包括投资和零售在内的许多数据或预期。 其中，市场最为关注的是1月~5月城镇固定资产投资累计达到33%的增长率，比上4个月累计上涨2.5个百分点，为5月或月

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摩根大通中国区首席经济学家龚方雄对《每日经济信息》记者表示，“我们认为，中国经济在一季度至二季度之间比去年同期见底。 5月的经济数据会比预想的好。 ”。

综合市场预测显示，零售和投资是5月经济的亮点，扣除物价因素后的实际零售增速预测值为15.0%~15.3%，固定资产投资当月增速为 受此带动，工业增加值的增长率也迅速上升，约8.5%~9.0%； 恢复到cpi或-1.3%~-1.5%。 但是，进出口依然见底，环比持平。

而且，摩根大通的预测报告显示，二季度中国gdp比去年同期增长6%，环比增速增长10.8%。 “现在，一些分解者认为中国第二、三季度的gdp环比增长12%、13%。 ”龚雄先生这样说道。 摩根大通认为，在二季度强劲反弹后，三季度gdp增长率仍将维持在10%的高位。

在预计进一步全球变暖的情况下，可以认为这几个月笼罩着市场的通货紧缩的阴影也将逐渐远去。

摩根大通中国证券主席李晶指出，通货紧缩的担忧正在逐渐减轻。 “尽管cpi连续几个月负增长，但通货紧缩最严峻的时期已经成为过去。 ”李晶说:“预计下半年开始通胀预期的压力将会上升。 ”。

最近，银行间同业拆借利率持续回升。 摩根大通认为，这是市场通胀预期上升的表现，天然气、油价和一系列大宗商品价格上涨格局是推动通胀预期的重要原因。 在目前的经济形势下，预计一定程度的通货膨胀将有利于经济的持续复苏。 “我国大量购买国际大宗商品反映了国内诉求的稳步增长。 ”李晶说。 龚方雄也认为，未来12~18个月内通货膨胀压力将控制在“预期”的程度，不太可能发生真正大幅度的通货膨胀。 这意味着今后一段时间内我国经济将保持稳定、可持续的恢复历史。

a股企业的业绩依然不容乐观。

经济复苏已经走在前面，但李晶认为a股上市公司的盈利状况依然严峻“一季度a股上市公司的收益率较大， 工业公司利润也下降了，大致在28%左右。 ”李晶说，这证明了虽然经济增长较快，但公司层面的反映仍有“快节奏”的可能性，微观经济阻滞的回升滞后于整体经济形势。 “由于许多公司仍有产能过剩的迹象，经济放缓还将持续数月。 ”

从板块来看，龚方雄认为通胀预期高涨的背景下有金融板块或利好，但李晶认为钢铁股、运输股有可能在年底回升。

同样在通货膨胀的预期之下，摩根多次坚持唱房地产多的论调。 方雄表示，买房是中国人目前最高的资产价值选择，投资者不管是担心通缩还是通胀。 “房地产抗通货膨胀能力强。 是有形资产。 此外，房地产还可以受益于人民币升值。 ”。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899