“4月宏观数据喜忧参半 外贸恐拖累经济回暖”

经记者朱小雯江旋从北京

4月到4月，中国实体经济表现喜怒哀乐，但亮点不大。 目前，中国经济仍处于触底的过程中，恢复还需要时间，较差的外贸有可能带动中国整体经济的回暖。

从本周开始，国家统计局、海关总署、财政部、商务部等部委相继公布了4月份核心宏观数据，除fdi外，几乎全部出炉。 通过cpi、ppi、工业增加值、进出口、社会零售费用总额等数据，宏观经济专家如何评价中国经济形势？

昨天，国务院快速发展研究中心、社科院、中国宏观经济学会、国泰君安、美林证券等5家机构的经济学家通过对上述数据的研究，认为4月的中国实体经济表现喜怒哀乐，但亮点不大。 专家表示，中国经济仍处于触底阶段，复苏尚需时日，最令人担忧的是外贸有可能带动中国整体经济的回暖。

形势评估

趋势弱于预期，全球变暖

国务院快速发展研究中心金融研究所研究室主任吴庆根据4月的数据评估经济复苏 br/]国泰君安首席经济学家李迅雷认为，从4月的宏观数据来看，底部正在逐渐形成，但距离恢复还有一段时间。 他说，他以为一季度经济明显触底，但4月经济形势比预期稍弱。 “第一季度，特别是3月份的经济复苏迹象明显，谁都期待着比较激烈的反弹，但4月份出现了缓慢的倾斜。 ”

中国宏观经济学会秘书长王建认为，前4个月经济运行最明显的优势是投资高工业低，投资对工业增长贡献不大。

另一方面，外资投行相对乐观。 美林证券经济学家陆挺对前4月宏观经济数据的综合评价是，内需不错，但外需相对较弱。

经济喜讯

内需强劲增长

1~4月，城镇固定资产投资37082亿元，比去年同期增长30.5%。 同期，社会支出品零售总额为38741.2亿元，比去年同期增长15.0%。 “投资额和零售额都很强劲。 如果消除价格因素，数据会更好。 ”陆挺说。

但实际上，社会费用品零售总额和居民费用在内涵上有所不同，在前者中，出售给公司、事业、行政机关的零售额不是居民费用。 国家统计局副局长许宪春昨天在统计局网站发布文案称，今年一季度，社会支出品零售总额实际增长15.9%，居民支出实际增长率不到9%，明显低于社会支出品零售总额实际增长率。

在生产方面，4月，全国规模以上工业公司增加值比去年同期增长7.3%，比3月下降1个百分点。 社科院工业经济所所长金碚解析认为，2009年工业增长将最依赖于投资的推进。 工业增长率在上半年达到低点后，可能会缓慢回升，呈现“u”型趋势。

吴庆表示，4月数据亮点不大，费用基本上是最可喜的，但一部分支撑着经济增长。 有关投资的数据也相当引人注目。 李迅雷表示，目前投资的高增长能推动工业增加值好转。

经济的忧虑

外需持续低迷，复苏中出现了“瓶颈”

]，但本月初公布的官方和里昂证券于4月双双表示，pmi 外贸出口依然没有好转，成为拉动工业增加值的主要因素。

吴庆指出，全球经济衰退还在持续，外需持续低迷，未来将对我国产生巨大的负面影响。 面对内需的强劲，陆挺认为目前外需没有持续恶化，但也没有明显改善。 “位于u形的底部，很稳定。 ”金碚认为，受外需下降、出口不振的影响，中国纺织品服装、电子、汽车等出口加工型产业将面临非常严峻的形势。

占出口的一半，4月份出口比去年同期减少22.2%，比上个月增长6.1%。 中国机电产品进出口商会相关负责人在《每日经济信息》中表示，从1月份的数据来看，全球变暖还不能掉以轻心。 因为外界的控诉并没有真正扩大。 出口变暖的评估，一是基于外需的提高，二是基于公司订单数量的增加。

原本令人担忧的外贸数据更加令人担忧，货物和服务净出口的实际增长率大幅为负，与贸易差额增长率的趋势相反。 尽管以美元计价的贸易盈余名义增长了53.6%，但以人民币计价的货物服务净出口的实际增长率大幅负增长，两者的趋势相反。

经济展望

需要展望长期的调整准备

未来的经济走势，但李迅雷认为经济经过多年的高速增长后，原有的状况 “我们必须做好经济长期调整的准备。 ”。 他认为，在我国经济结构调整中，必须越来越按内需振荡。 这是因为政府需要下决心增加债务。 目前值得关注的是经济刺激政策实施的效果，即是否用于与民生密切相关的项目，是否有重复建设。 另外，政策不是间接的民生投入，需要加强直接的民生投入，应该在财政收入中直接向低收入群体出钱，向失业者发放补助金。 地方政府也必须改变以前流传下来的经济增长模式，同时改变居民收入增速低于经济增速的状况。

吴庆提出，由于中国出口导向型的增长模式，中国经济实际上不会早于美欧日的经济复苏。 改变这个模式最少需要五年。 并且说，他认为现在应该考虑下一个经济刺激政策，不反对其中扩大财政支出的方案。

陆挺认为，全面经济刺激计划的效果已经显现。 成效最大、力度最深的是投资，特别是基础设施投资方面。 下一阶段经济增长的动力还是投资，预计将稳定在25%~30%之间。 另外，民间投资有望成为政府投资的“接力棒”。 在拉动民间投资方面，减持和批准越来越多的项目是比较有效的政策措施。

陆挺提出，预计出口对经济增长的直接贡献约为18%，美日欧经济增长下半年转为正增长，因此出口对经济拉动的贡献也将增加。 “对于投资和出口，他认为推进费用更难。 短期内，政府补贴、减税、信贷政策可以起到家电下乡等一点作用。 另外，发行费用券也可以在经济困难的时期尝试。

信息链接

央行银监会:经济运行的积极变化

5月13日，中国人民银行、银监会在北京联合召开货币信用工作座谈会。 会议认为，经济运行出现了积极变化，形势比预想的要好。 近期货币贷款的快速增长，体现在特殊环境下适度宽松的货币政策较为有效地传导，有助于抑制通货紧缩的预期，增强信心，支持国民经济稳定快速发展，必须予以充分肯定。 NBD

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