“投行：一季度GDP同比增速或革新低”

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马骏记者从上海

发行后的每10天，都会有3月份的贸易、信贷、通货膨胀、一季度的gdp等一系列经济数据曝光，甚至在稍早的投票前就对此进行了预测。 一位专家表示，一方面官方公布的一季度gdp增长率可能创新性下降，另一方面季节性调整后的一季度增长率水平出现明显反弹。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，上述综合数据将是“喜忧参半”。 其中，偏向正面的数据包括工业生产和出口。 他预计3月份工业生产将比去年同月上升5.2%至6%左右，出口将比去年同月小幅回升至21%至15%。 负面数据主要是零售和通货膨胀，马骏表示3月份零售将进一步降至去年同期的15%，cpi从2月-1.6%小幅上升至-1.2%，ppi数据以降幅进一步增加至8%，这将是10年来的最低数字。

相对于第一季度的gdp增长率，马骏预测官方gdp增长率将在第一季度进一步下降，从上一季度开始降至6.8%左右。 但他警告说，考虑到季节性因素，季节性调整后的gdp季度环比增长实际上会强力反弹。

摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，部分经济数据将略有改善，但这并不能掩盖一季度整体基本面依然严峻的现实。 第一季度的gdp增长率与去年同期相比创下最低纪录，预计将从去年第四季度的6.8%降至5%。

王庆还指出，贸易数据和改善将会出现。 今年前两个月进出口数据急剧下跌后，预计3月下跌速度或放缓，出口数据将从-21%缓解至-17%，进口从-34%缓解至-25%。 但是，一季度进出口增长率仍将面临前所未有的下跌，出口增长率预计将达到-20%，进口增长率预计将达到-31%。

另外，王庆认为生产和销售的数据还在“摸底”。 他预计零售数据与去年同期相比3月可能进一步下降到14.5%左右，前两个月为15.2%。 另外，工业生产将比去年同期下降3%左右，但随着出口下降将进行调整，投资项目开工，生产增速有望迎来低谷。

王庆还表示，3月份将出现更深的通货紧缩，3月份所有价格指标均比去年同期下跌，ppi通货紧缩可能进一步衰退至7%的水平，3月份cpi通货紧缩是上个月-1.6%吗？

关于经济的整体走势，王庆认为真正的转折点可能在下半年。 届时，g3经济阻滞将略有回升，刺激政策的效果将显现出来。 并且，他认为，比预想更激烈的贷款扩张可能意味着政府的刺激效果更快地显现出来。

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摩根大通的最新研究报告显示，中国经济下行风险变小 摩根大通此前一直担心，作为中国经济复苏面临的风险，将会出现通货紧缩、恶化的外部环境(出口)。 “现在，这些风险似乎变小了。 》

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