“政策定调虽未变 银行明年或风控为先”

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记者陈珂从上海发行的

随着中央经济实务会议的结束，市场上货币政策是否会转向的争论也平息了。 中央经济实务会议指出，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 经过

年的执行，年初政策方面制定的一揽子经济刺激方案，稳定复苏了中国经济的成功企业。 但是，面对更好的经济形势，国内商业银行似乎没有“大跃进”继续扩大规模的冲动，相反对年的经营环境保持着高度的警惕。

“监管层对商业银行各种风险的监管要求和监管检查可能更加细致频繁，资本充足率和风险准备的要求也将继续提高，从而促进银行经营杠杆的降低。 ’在最近举行的论坛上，浦发银行行长傅建华评价了明年商业银行的经营环境。

做同样评价的不仅是浦发银行，这个评价肯定会左右明年银行的经营构想。

难以排除的经济的“重复”

“世界经济的恢复不可能一蹴而就。 应该是“w”型从大写到小写的渐变过程。 ”在上述论坛上，光大集团董事长唐双宁的观点更为直接。 在他看来，在政府推动和投资拉动下，目前世界经济呈现好转趋势，但国际金融市场仍存在相当大的不确定性。

与国内经济增长态势相比，目前引起商业银行高层对经营环境“谨慎”的直接因素越来越多，还是因为外部经济表现出不确定性。

由于每个经济区块的宏观调控不再属于一国，从本国利益出发，各种贸易保护主义明年可能会更加明显，这将推动世界经济复苏在这一消除中向前发展。 “中国已经与世界经济一体化，难免受到‘w’型的影响。 ”唐双宁说。

对宏观经济“重复”的担忧并非没有根据。

知名经济学家余永定表示，对美国经济来说，经常项目赤字和外债积累会对美元稳定产生不利影响，但美国政府希望美元稳定。 这是因为只能期待经常项目赤字的减少。 但矛盾的是，为了保证国内经济和就业增长，美国必须采用扩张性财政，如何实现增长保证和减少经常项目逆差的双重目标？ 余永说:“贸易保护主义可能是唯一可行的措施。” “要实现净出口，只有‘美元有序贬值’和‘贸易保护’两个路径，但显然美国政府难以控制市场对美元的态度，无法‘有序’，所以只能采取贸易保护”余永永 “这样中国一定会在年内

风控或明年银行主基调

如果实现上述解体，明年即使中国经济复苏速度再快，银行也会再次“大跃进”的最佳泰国

“此次国内经济周期的变动非常明显。 商业银行面临的最大风险不是通常的客户风险和债务项目风险，而是金融市场和实体经济全面下跌的风险。 ”傅建华这样认为。

这还意味着，在经济相对平稳的时期，商业银行方面仍将加强对宏观经济快速发展趋势的跟踪监测。 在浦发行为的例子中，年的一个积分业务是加强目前的压力测试。 通过模拟测试经济金融快速发展中可能出现的各种极端情况，及早做出应对。

再加上今年经历了可能达到10万亿左右的信贷投放狂潮后，大客户集中度风险、流动性风险随时可能显现，在风险控制方面，明年的国内商业银行也很难说轻松。

“今年《浑浑噩噩》信贷投放稿后，年商业银行必须重新审视现有客户的风险度，进而结合政策方面的产业退出蓝图，重新调整存量贷款的风险识别、计量、控制力。 ”出席会议的商业银行高层私下对“每日经济信息”表示。

但是，这一经营思路对商业银行来说，巨大的挑战仍然存在于宏观环境的不明确。

摩根士丹利中国首席经济学家王庆表示，从目前的种种迹象来看，明年的政策环境将从“超缓和”转向中性，但“但通过排除在某个时刻发生较强紧缩的可能性， ”。

机构的观点

摩根大通:央行或明年年中前增资

实习记者田艺在北京

摩尔

拆船师认为，中共中央政治局会议、中央经济实务会议确定基调，确认年内促进中国经济明显复苏的宏观经济刺激政策不会发生重大转变。 这是因为大幅排除了年宏观政策方面的不明确因素。

摩根预测中国2009年全年gdp增长将维持8.6%，年增长将达到9.5%。 根据

报告，年中国的财政支出计划基本明确，转型的可能性很低。 但就货币政策而言，中国人民银行有可能通过公开市场操作来回收过剩的流动性。 摩根大通根据市场观察，近几个月m2货币供给和银行贷款总额环比增长明显放缓。

然后，中国人民银行有可能与具体领域进行比较，逐步调节。 例如，部分撤出去年年底对房地产实施的刺激政策，降低资产泡沫和通货膨胀风险。

在内需方面，摩根认为明年公共支出可能放缓，中国政府将收紧批准新项目。 相比之下，民间费用转暖，房地产个人投资明显上升。

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