“透过钱眼看A股”

记者李伟

临近年底，恰逢3200点的整数关口之下，关于市场前途的争论越来越激烈。 本周，a股在这场争论中，蹒跚前行，犹豫不决，站在弱势地位上进行梳理。 星期五盘子里大受挫折，吓了很多人，真的很害怕。

从市场资金的进出情况来看，a股连续5天呈现资金净流出情况，尤以散户资金流出为甚。 在汽车领域产销呈现爆炸性势头的情况下，经过部门间重大重组的长安汽车周三更新换代停止销售。 但是，排在前5位的是机关专用席一色。 市场的分歧由此可见一斑。

一千名投资者见市，就有一千名哈姆雷特。 对于同一宏观经济数据，不同的人解释的观点、理由、结果也可能不同，市场差异也成为必然。 但是，无论意见有多少分歧，都有一些共同点。 那就是，市场运动毕竟是资金运动。 因此，从市场资金供给的角度来看目前的市场，有可能得到相对客观的结论。

本周，一系列重要的经济数据出炉。 其中，央行公布的两个数据引起了我们的强烈兴趣。

第一个数据是央行发布的《中国货币政策执行报告( 2009年第三季度)》。 报告显示，2009年9月底，广义货币供应量m2比去年同期增长29.3%，增长14.1个百分点。 狭义货币供应量m1比去年同期增长29.5%，增速比去年同期高20.1个百分点。 截至9月底，观察到m1增长率超过m2增长率0.2个百分点。 这是自2008年末m1见底回升以来，首次穿m2。 第

号数据是央行网站公布的10月份货币运行数据。 数据显示，2009年10月底，广义货币供应量m2比去年同期增长29.42%，狭义货币供应量m1比去年同期增长32.03%。 仅仅一个月后，m1的增长率在9月末首次超过m2后，再次大幅超过了m2，达到了2.61个百分点。 / br///h///br// h /两组数据集中证明了一个问题。 那就是，m2中的定期存款和居民储蓄存款正在以较快的速度转为m1，存款活期化的趋势越来越明显。 m1货币的主体除了比较少的m0以外，都是居民和公司的活期存款部分。 该货币的一部分是随时可以进入交易、投资、费用高昂的行业的货币。 之所以发生这样的转移，是因为目前的经济正在扩大中，客观地表明了公共和公司对经济前景的看好，在投资热情空之前就有所增强。

从历史上m1、m2和股市趋势的一些变化来看，m1的周期性波动，总是与股市有很大的正相关。 m1逆转m2后，进入扩张初期，股市罕见，总是持续大幅上涨。 目前，股市正处于这种m1扩张的初期。

资金是经济区块的血液，也是资本市场的血液。 存款正常化运动初期，之后也不断地得到资金供给，但要想股市深度下跌，怎么能简单呢？

况且，市场对第三季度数据所呈现的真正经济复苏的印象，并不会视而不见。

我记得从月中旬的《证券周刊》到7月底，《每日经济信息》的封面评论不断提示市场风险。 7月在3000点上方的疯狂中，我们看起来很孤独。 但是，我认为，现在市场烦躁的时候，我们宁可平静下来，也应该持股。

为了在即将到来的新春佳节里赚取巨大的红包，我们应该避免恐怖主义的战斗和烦躁不安。 请记住，只有淡定才能产生金钱。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003