“稳步复苏通胀仍远 股指将在3000点上长时间运行”

经记者姜艳马超彦

8月的经济数据成为今年cpi数据的分水岭——此前相继出现的下跌势头从8月份开始反弹，比上个月首次增长0.5%。

许多经济学家在《每日经济信息》采访中表示，cpi数据将进一步上升，年末将比去年同期有所上升，但通胀压力整体不大 一位专家表示，股市3000点运转的时间将大于3000点运转的时间，市场进一步上升仍是一个大致率的事件。 / BR// HR// BR// HR /通货膨胀今年不来/ BR// HR// BR// HR/8月的宏观经济数据来看，国家新闻 h/]

安信证券首席经济学家高善文也表示，中国经济目前处于持续复苏和上升的通道中，财政刺激等影响可能因边际而逐渐减退，从而带来出口复苏和房地产投资上升的支撑作用。

从目前的情况看，世界经济复苏、中国出口领域自身调整、出口退税等政策的影响逐渐显现，因此高善文指出，中国出口复苏前景比较明确。

摩根大通王黔预计未来几个季度经济增长依然强劲，其增长来源主要来自费用、民间投资和出口。 “今年第四季度cpi转正的可能性很高，预计明年将增收27个基点。 ”

流动性恢复活跃

8月份人民币贷款余额比去年同期增长34.11%，为4104亿元，市场 兴业证券表示，目前经济强势复苏，刺激投资和贷款诉求，刺激投资项目后续贷款诉求，因此预计新一轮信贷下跌将保持一定刚性，贷款增长率将超过往年平均水平。

按年新增信贷10万亿元的规模推算，接下来每月新增信贷将“维持3000亿~5000亿元的规模”，高辉清表示，流动性整体充裕。

就未来1~3个季度的流动性而言，高善文认为，通过回归信用投入比较活跃的状态，可以维持较为宽松的流动性局面。 根据他的报告，温州地区的民间利率在6、7月份上升，表明资金紧张。 但是，8月底民间利率迅速下降，创下年内新低。 对于民间利率的上升，借款者认为信用环境和资本市场的大幅调整有关。 据此，高善文得出了两个结论。 一是前阶段流动性紧缩是暂时的，应该很快就会结束。 二是流动性平衡确实回归微妙领域，短期冲击因素有明显影响。

交通银行拆船师奥永旺的拆船显示，8月数据显示，目前实质性贷款增速不低，居民贷款增速依然强劲。

另外，在中央投资项目继续下放、经济复苏加速的情况下，实体经济的信用诉求将会增强。 但是，考虑到银行更加重视结构调整、监管部门加大风险提示、部分银行信贷快速增长后面临一定制约等因素，年内月平均新增融资预计在3000亿~4000亿元左右，年新增融资10万亿元左右 / br// h// br// h /股票是指/ br// h// 8月的宏观数据揭示的重要拷贝之一 分解显示，储蓄搬家有望进一步发生，近期市场持续上涨，下跌带来的心理压力有不同程度的变化。 事实上，短期市场调整的首要原因是信心问题，许多分析人士认为，鉴于全球正逐步从金融危机中回调，以及中国的国际竞争力不断增强，a股整体表现良好是不言而喻的，预计明年将达到新高

但是，也有分析对明年的经济状况表示担忧。 此时，或者市场分歧最大的时候。

结合经济基本面和流动性趋势的分解，高善文认为，未来1~3个季度内有理由对市场趋势保持合理的信心。 但是，在今后一个季度的期间，不明确的因素相对较多，很多疑问需要时间才能明确。

由于对明年的经济基本面预计不乐观，高辉清认为今年下半年的股价将达到最高点，明年有可能回调到2500点。 目前的gdp增长率是“依赖政策刺激的”，未来上市公司的业绩增长不会与gdp同步上升。 他指出，尽管流动性还很充裕，但要消除gdp增长率下降的不利因素并不容易，加上上市公司目前30倍以上的市盈率，明年也不太可能大幅下降。

据英国大学证券研究所所长李大霄介绍，统计局公布的数据显示，cpi、ppi、出口等已经触底，许多数据开始反弹。 “我对整个市场的看法相对乐观，市场在3000点以上运转的概率超过3000点以下，同时在3000点以上运转的时间也超过3000点以下。 ”李大霄认为，迄今为止市场下跌过快是前期过度乐观，8月出现了过度悲观。 事实上，随着经济稳步复苏，未来股市以稳定为主，平稳向上，3000点长时间保持将成为未来的主基调。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899