“中国建筑或冻资1.6万亿 下周需“防震””

经过记者李文艺

久违的“大象的股票”来到了我们面前。

作为以承包“高、大、精、尖、新”项目而闻名的大型中央企业，中国建筑( 601668，sh )将于下周在a股市场发行，ip68。 其总发行股份为120亿股，计划融资400亿以上规模，很可能是今年内融资额最高的新股。

人还没来，声音就先来了。 不难理解，本周三四川成渝( 601107，sh )发行完毕后，银行间市场回购利率仍保持较高上涨趋势，短期资金价格全线上涨，其中大部分或直达中国建筑。

此次中国建筑或冻结资金为1.6万亿元，其中将在网上冻结9000亿元。 拆船者表示，中国建筑具有如此强大的吸金能力，二级市场的资金分流是不可避免的。 根据历史经验，下周大盘会出现波动，但市场整体趋势不会改变。

发行人数或超四川成渝

昨天在网上发行的3.5亿股 家润多( 002277，收盘价37.9元) ) 100多万个订单账户数的两倍多，表明大盘股对资金有吸引力。

据拆解商介绍，ipo新政后，机构投资者只能通过网络、网络的任意一种形式进行下单，但网上的投标率不及网上的销售比例 事实上，网上新购是因为以中小投资者为主力军

从迄今为止发行的几只新股来看，情况也确实如此。 四川成渝网购平均每户资金约13.1万元，桂林三金( 002275，收盘价32.46元) 12.63万元/户，万马电缆( 002276，停牌前的收盘价27.45元) 12.29万元/户 据此，中国建筑发行时的在线平均账户购买资金估计在12万~18万元之间。

但是，目前机构的询价区间一般在3.4元~4.3元/股，也就是4元左右，如果能以较低的买入价格或吸引越来越多的中小投资者参加申购，那么， br/]

以订单账户数和每户新增投资额为上述预测的平均值，中国建筑的在线订单资金为6750亿元。

但这一数据只是中小投资者的预测。 中国建筑发行价格为4元/股左右时，根据其网上发行方案，72亿股将融资288亿元。 这样一来，6750亿元的订单资金的在线上线率将达到4.27%，将决定超网上的销售比例。 再加上网购的股票没有三个月的锁定期，破发的风险极小。 这是因为不排除一些机构放弃网上销售转战网上购买。 所以，实际购买中国建筑的网上资金可能在6750亿元以上。 / br// h// br// h /如果资金冻结或达到1.6万亿/ br// h// br// h// h// h /的话，那就是 根据目前公开的资料，让我们看看机构投资者到底有多少筹码。 / br// h///br// h /首先要看保险资金。 根据中国保监会发布的《2009年1~5月保险业经营数据》，截至5月底，保险资金银行存款规模为10529.4亿元。 中投证券保险领域研究员许守德表示，根据《每日经济信息》，这部分银行存款有定期存款和活期存款，占定期存款或70%左右，其余可利用的保险资金只有3158.82亿元。

其次是公募基金。 据wind统计，截至今年一季度，公募基金持有现金2327.44亿元，加上二季度设立的31只新基金约1000亿元左右的资金规模，公募基金可动用资金3327.44亿元。

而且，近年来，公司年金也作为新的资金力量加入市场。 根据人力资源和社会保障部公布的2008年全国社会保障情况，截至去年年底，我国公司年金基金累计1911亿元，但根据相关规定，公司年金中只有20%可以用于股票投资。

最后来看证券公司。 “证券公司参加新的自有资金获取的灵活性太大，收益率高的可能会达到上千亿元，低的可能会达到上十亿元。 》中信建投金融研究员表示，市场初步估算，目前证券公司可参加新一轮自有资金筹集的规模为1500亿元左右。

据上述粗略统计，机构目前可动用的流动资金规模约为8368.46亿元，如果参与48亿股的网上申购，按4元/股的发行价计算，其上线 ]

另外，每当市场上发行大规模股票，银行间回购利率都会向上浮动，例如中国石油( 601857，收盘价14.59元)发行时，银行间7天回购加权平均利率一次性为200。 最近，四川成渝、中国建筑的发行也引起了这一变动。 本周三四川成渝发行结束后，周四、周五，银行间回购利率将连续上升，这笔分期借出的资金将参与中国建筑的网上购买。

因此，综合来看，中国的建筑网购资金将达到9000亿元，网上约7000亿元，合计冻结资金将达到1.6万亿元。 / BR// HR// BR// HR /纵观历史，如果下周实现“防震”/ BR// BR// HR// HR///HH /的上述解体，那就是中国

回顾股的历史，与中国建筑融资规模相近的有建设银行( 601939，收盘价6.1元)、中国神华( 601088，收盘价34.33元)、中国石油3股。 迄今为止三个交易日大盘连续上涨，收三条阳线。 9月17日当天，大盘进一步上涨2.06%。 但是，发行结束后，大盘出现了两个交易日的震荡。

2007年9月25日，在募集金额超过600亿元的中国神华网上发行，当天下跌1.08%。 该股发行前后大盘表现以震荡为主，9月26日进一步缩水下跌。 但是，在订单资金解冻的前一天，大盘开始了上次牛市的最后一次攻击，之后几个跳跃空连续高开，直接冲到了6124.04点的历史最高位。

2007年10月26日发行的中国石油基金同样达到600亿元以上。 网购前，大盘下跌4.8%，当日交易量扩大，二级市场资金退出明显。 但是，中国石油发行结束后，大盘又连续4个交易日上涨，其中收有3条阳线。

综合这三只大盘股发行前后的大盘股走势，共性是超大盘股发行前后，市场短期震荡。

大同证券战略研究员认为，这种共性的背后一方面是巨额融资冲击投资者的心理，另一方面是分流市场资金也会带来行情波动。 但是，目前的市场环境与2007年9月、10月各不相同，当时的市场已经到了历史最顶端的区域，监管层连续发行超大型股票，降温意义深远。

“目前的市场环境，一旦上升后，市场信心恢复，资金充足，最不同的地方是ipo刚刚打开闸门，如果市场走势因中国建筑的发行而发生变化， ”上述研究员还作了如下陈述。

对此，拆船者认为，中国建筑下周三发行前后，二级市场的资金将分流，大盘肯定会震荡。 但是，目前的市场资金面依然充裕，有承受能力，市场趋势不变。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899