“资金接力 流动性持续充裕延续反弹”

经过记者曾子建

本周a股市场持续上涨。 截至本周五，上证综指收于2374.44点，全周上涨4.09%。 深证成指收于8994.15点，全周上涨4.01%。 本周两市均成交2221亿元，比上周扩大近三成，市场活跃度大幅提高。

综合来看，a股市场没有朝着年线稳步前进的大方向发生变化。 作为先行指标，深成指已经突破年线的深综合指更是连续5天站在年线之上。

连续两周上涨，上证指数再次接近2400点附近的前期高点。 在最近的上涨过程中，伴随着持续扩大的成交量和在盘中完成的振动调整。 分析师表示，实际上经过近期的反弹，行情从前期开始就由利好政策推动，成功转型为由充裕资金推动的市场。

截至昨天，3月份上海综合指数累计涨幅达到14%，本月还有两个交易日。 如果没有意外的话，预计本月将创下2007年8月以来的最大单月涨幅。

政策效果逐渐减弱，

大盘自去年10月28日触底1664点反弹以来，行情已经持续了近5个月，上海综合指数反弹最高点至今年2月17日2402点。 经过2月下旬的调整，3月反弹再次扩大，昨天，上海综合指数再次接近前期高点。 而且，深成指和深综合指越过了前期的反弹高点。

回顾这五个月的行情，大致分为两个阶段。 第一阶段是从去年10月底到今年3月初。 在这个阶段，首要的是由管理层刺激经济政策引起的政策市。 4万亿元经济刺激方案、《金融国九条》、国务院三大措施促进房地产快速发展、央企增资扩股、珠三角快速发展纲要、医改及十大产业振兴规划等。 一系列政策从公布到细分，为市场带来了水泥建设股行情、区域经济概念行情、各领域一系列振兴规划行情等众多炒作主题素材。 政策不断，热点不断。

分解者指出，随着政策的相继出台，投资者对经济下滑趋势的期待越来越高。 从去年12月至今年2月三个月的各经济数据来看，在政策的大力支持下，确实出现了见底的信号。

最近，虽然也出台了一些政策，但第一个政策正在变为前期政策的细分和执行。 例如，本周出台了汽车产业、钢铁产业、船舶工业振兴计划等领域振兴细则。 目前，这些板块的市场表现也明显减弱，大多不过是一两天的行情。 显然，政策市在维持4个月之后，利好政策对市场的刺激效果开始逐渐减弱。

可以看出，尽管资金上涨行情

利好政策的刺激效果减弱，但本轮的反弹行情并未因此开始减弱。 相反，3月的行情依然虎虎生威。

3月初，大盘调整到2037点后，再次展开上涨，尽管之后调整了一周，但丝毫不影响股价接近年末年初的位置。 昨天，上证指数展开了对前期高点的2402点的冲击。 分析师表示，反弹行情在政策效果较弱的背景下持续上升，标志着市场转入资金推动的阶段。

从交易量来看，3月份市场整体成交活跃，沪市20个交易日累计2.28万亿元，日成交1140亿元。 丰富的市场交易量极大地活跃了盘面。 成交的持续释放量表明，目前市场资金流动性持续处于宽松局面。

光大证券分析师表示，充裕的流动性会推高资产价格。 典型的是像房地产这样的非贸易品，股市的价格也会得到流动性的上升。

从本周大盘的运行情况来看，尽管股价已经接近前期高点，市场自身有调整的诉求，但由于资金面的宽松，这一调整变成了短期1、2天的调整，甚至是盘中的调整，盈利盘中 从最近两天的大盘表现来看，这种现象尤为明显。 周四上午，上证指数大跌后，出现了一次跳水，股票出现了翻盘。 但是，1小时以内的收缩量经过整理后，下午放出量再次上升，出现了较大的阳线。 昨天，这张光盘更频繁地震动。

从这种盘面现象可以看出，目前市场流动性仍然充分，这也可以从央行公布的数据和机构近期的走势等中得到印证。

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