“创业板“急刹车”：价值回归还是中场休息”

记者宋元东

的价值会回归，还是会出现中场休息？ 这是个问题。 本周二，神州泰岳、东方财富等创业板11只股票消沉倒下时，这一哈姆雷特式的问题不由得冒出来。 不管是普通股东还是专家，都开始思考创业板的未来。 这是正常的调整，还是下一轮行情的起点，在市场给出答案之前，你是怎么想的？

在低迷的一周内，创业板蒸发了301亿的市值

本周，大盘 周二，两市第一高价股神州泰岳( 300002，收盘价207.15元) )开盘后迅速向下反转，并于上午11点紧锁跌停板，引发创业板股全面下跌。

65交易的创业板1股65股几乎全部冲向跌停，其景象至今仍让参与者不寒而栗。 截至当天收盘价，东方财富( 300059元，收盘价78.18元)、亿纬锂能量( 300014元，收盘价37.25元)、埃尔眼科) 300015元，收盘价73.60元)、硅宝科技) 300019元，收盘价51.59元 收盘价105.50元)、宝通携业) 300031、收盘价29.56元)、三五互联) 300051、收盘价46.25元)、鼎龙股) 300054、收盘价60.06元)，创业板10只股票在一起刷新的盘中一度下跌。

神州泰岳周二的失利并没有就此停止。 该股周三小幅上涨后，周四继续向下暴跌，一度震荡后停牌，虽未下跌，但下跌9.42%收盘，守住200元关口。 在神州泰岳的带领下，创业板低迷三天亮相，至周五股指期货顺利上市后，创业板股票略有抬头。

昨天( 4月16日)，创业板大部分价格较低，可见股指期货不妨碍大局面，刚才开始谨慎上涨，最终收阳线。 昨天，交易的创业板股票59只中只有3只下跌，剩下的56只全部上涨。

由于连续下跌，即使周五创业板全面上涨，许多创业板本周的调整幅度也达到了15%以上。 深圳证券交易所数据显示，截至昨日收盘价，65家上市创业板企业总市值3006亿元，一周内蒸发市场达到301亿元。 以昨天东方财富的最新市值计算，创业板一周蒸发了约2.8个东方财富。 可以看到本周创业板的波动相当大。

暴涨暴跌“市场梦想率”能维持吗？

“这么大面积的集体下跌停止了，这是创业板挂牌以来罕见的！ ”华安证券拆解师张兆伟表示，这一周，创业板的下跌是继去年首次创业板股票挂牌后，第二次集体抛空。 去年10月30日，28只创业板股票挂牌首日上演平均涨幅120%的a股奇观。 从第二天开始，创业板的股票相继大面积下跌停止。 之后经过几个月的低迷，今年2月以来，年报相继发表，随着高增长、高传输，主题素材发生了变化，创业板恢复了青春，热点开始层出不穷。

进入3月份后，创业板的炒作不仅会引导中小板、主板新股首日的暴跌行情，还会带动新股发行的市盈率上升。 据大通证券统计，创业板、中小板的市盈率目前正在上升，从年初的50~60倍进一步上升到现在的70~80倍。

即使得到如此高的发行评价，新股上市后的炒作热情依然吸引着大部分新股研究者的目光。 《每日经济信息》记者翻阅了大量的新股研究报告，最近很少有研究员准确预测了新股首日的定价，新股首日的涨幅没有超出他们的预期。 大通证券新股研究员吴？ 《每日经济信息》记者了解到，以神州泰岳为例，在去年净利润大幅增长124.6%的情况下，每股利润达到2.72元，目前静态市盈率接近80倍，处于创业板的平均市盈率。 如果神州泰岳今年还能维持高增长的话，股价还会这样支撑着。 许多没有高增长的股票是“荒唐”的，只能用“市场梦想率”来衡量。 因此，创业板从前期疯狂到本周暴跌，是对估值的合理修正。 “/ br /”“/ h /”“/ br /”“/ h /”暴跌后价值恢复了，还是中场休息？

在那场暴跌之后，被称为中国纳斯达克( nasdaq )的创业板将何去何从？ 价值回归还是中场休息？ 吴/ br// h// br /吴？ 我们认为这其实是个伪命题。 试想，如果中国创业板能够像纳斯达克一样出现微软和苹果这样的伟大企业，现在给予100倍、200倍的市盈率也不为过。 问题是能否发现这样的企业。 如果还没有发现，就要对创业板有合理的认识。

“我们不希望微软在创业板上出现。 如果又出现了盛大与众不同的企业，我们的创业板接下来就有戏了！ ”他认为，如果创业板提前10年上市，百度、盛大、席特里普、如家、大众等优秀中国企业登陆的可能不是美国纳斯达克，而是中国创业板。

其次，创业板中会出现这样优秀的企业吗？ 答案不言而喻。

东兴证券拆股师王玉泉表示，市盈率不是绝对因素，重要的是看这家企业能否在未来几年内实现业绩良好的增长。 如果能够连续多年实现50 %~100 %以上的高增长，创业板目前上市的企业就会被低估。 因为，随着业绩的增长，变薄的市盈率会急速下降。 因此，关注创业板的投资者必须首先考虑企业是否具有成长的可能性，一旦选定后，就必须长时间跟踪。

2005年登陆纳斯达克的百度，当时是年收入1亿元、净利润1200万元的中国中小企业，但百度上市后，实现了惊人的高速增长。 百度2009年收入达到44.5亿元，净利润更是达到14.85亿元，股价也从当初27美元/股的发行价暴涨到现在的600美元/股以上。

但在荣耀的背后，纳斯达克也因业绩太差而退出市场的企业无数。 2000年，纳指最高到过5048.62点，但2002年也曾跌至1108点的最低点，至今在2500点左右回落的同时，创下了近20个月的新高。 接下来，纳指能否回到5000点的高位，至今仍难以给出答案。

“创业板的短期走势依然难以给出答案。 关键问题是有没有找到自己想投资的企业！ ”张兆伟认为，创业板的魅力在于高成长性和高投机性合一，自然产生了创业板股票的波动性。 因此，创业板的系统性风险是不可避免的。 只是，不败的是，你可以选择正确的企业，长期跟踪，耐心拥有。

对于喜欢交易的投资者来说，可以适当规避创业板的短期风险，只在某只自己中意的股票上适当增减仓位、波段操作以降低价值成本。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003