“郑眼看盘：紧缩预期微升 平衡市或继续维持”

经记者郑步春

昨日深沪股市上涨0.22%，收盘价沪指涨0.43%，至1186.53点，成交量微幅回落。 股指期货的时间已经确定，但是只有部分指标股上涨，银行股大多上涨，但地产股下跌。 另外，由于上周五中铝停止上涨，大多数跟风的有色金属股下跌。

上周五晚上，印度突然加息，挤压了当晚的国际有色金属、原油、黄金等资源价格，也对本周的内盘商品期货和有色金属股造成了一定的压力。 印度提高利率将会多少提高市场对其他国家提高利率的期望。 “印度已经在加息，所以我预计中国的加息也不会太远。” 西太平洋银行资深战略家seancallow说:“市场早晚都面临这个问题，市场有些不安。”

据一点国家央行称，印度下月也有可能加息，下半年几乎肯定会加息。 印度在经济危机中用于刺激经济的投资相对较少，该国的产业结构与我国大不相同，不太依赖出口。 但是，虽然在这个财政刺激方面相对“保守”的国家发生了通货膨胀，但像我们这样有力的刺激还没有刺激通货膨胀，令人困惑。 有些人认为我国的通货膨胀远远不如印度，也许是我国的生产能力过剩抑制了通货膨胀，或者是我国的粮食丰收抑制了通货膨胀。 笔者大致同意，但依然认为这很难“充分”地令人信服。

在粮食方面，由于粮食“连年”丰收，基数也很低，不会过度抑制同比的数据。 虽然在生产能力方面也很相似，但由于我国的生产能力过剩，所以并不是新的状况。 我们至多可以说4万亿美元的投资计划加剧了过剩。 但是，4万亿美元的投资有一个周期，在投入初期不会抑制生产能力，会暂时提高诉求。 例如，新钢厂有助于在建设前消化钢材库存。 因为建造现场需要钢材。 只有建成后，才能增加钢材库存。

我国公布的通货膨胀率，与“民工荒”和最低工资大幅增长等方面实际上有些矛盾，其他方面的不一致性当然也不少。 我认为我国通货膨胀的编制方法确实有改革的必要，否则会造成误解，一些公司和官员的决策依据可能会出现偏差。 最近，我国各金店的黄金销量大幅增加，回购量大幅减少，体现在通胀预期大幅上升。

亚太股市普遍下跌，港股恒指收于437.57点报20933.25点，金融和地产股下跌。 部分原因是印度增收，另部分原因是担心内陆楼市调控恶化。 三星invest-ment Trust驻香港首席投资官paulinedan表示:“北京、上海等城市创纪录的房价推动了政府的行动，中国将首先依靠行政手段冷却房地产市场，延缓上涨时机。”

由于中国人民币升值强硬，人民币远期外汇合约本周大跌160个基点，为5周来最低。 商务部部长陈德铭周末向中国施压称人民币升值“对任何人都没有好处”，并警告美国不要就此问题对中国进行制裁。 他还说，3月份我的海外贸易有可能出现逆差。

预计上升与a股的动向密切相关。 我国表现得如此强硬，但如果不出意外，未来外界在这方面的压力很可能会加大而不是缩小，由此或未来可能会提供a股的支持，但个别领域可能会受到一些冲击。 一般来说，如果我国强硬，会出现越来越多的反倾销案例，或者难以使用，投资者在持股时必须考虑到这一因素，尽量不要持有易受冲击领域的股票。

未来股价仍有可能维持均衡市场的状况，回收流动性的压力将会加大，因此股价平稳上涨的机会很小。 印度上调利率最终将抑制人气，我国将不会跟随印度收取任何利率，但决策层在走“宽松”道路时将更加谨慎。 除此之外，“地王”的事大半也加强了决策层的慎重。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003