“3000点得而复失 私募称2月进入震荡市”

经记者毛晋楠

本周，3000点宣布失守，看好市场的人也开始减少，一度火爆的行情明显变淡。 1月市场最终下跌8.78%，收盘，但2月行市在即，顶级私募们是如何看待的？

29日收盘后，《每日经济信息》(以下简称nbd )由上海鑫狮资产管理有限企业总裁迈克·吴、文渊阁资本管理有限企业投资总监沈渊文、君凯投资咨询有限企业董事长张军及上海私募人士 请详细调查了市场的焦点

[/h// h/]市场最近的振动结构

NBD :本周市场 ] 张军: 2月，特别是春节前的走势被认为需要了解政府近期关于宏观经济的相关政策，从a股市场的运行规律中找出答案。

麦克乌:只要上证指数保持在2960点以上，我认为指数仍在大反弹上升通道中运行，我的个体研究中，目前指数的关键点是3000点， 如果上海证券指数比较有效地跌破2960点，a股将会非常糟糕。 因为我们届时会看到许多强劲的增长股清晰地低头。 春节前后有没有行情，我们还是要看银行股。 如果银行停止下跌，行情就容易发生； 如果银行继续借钱，那么金融市场就是“真的是坏钱”。 中期调整于8月初的3478点开始。 不是现在。 我们维持市场中心向下的评价，认为市场没有很多核心和集中力。

沈渊文:临近春节长假，央行的公开市场操作也开始从资金的网络回收转为网络投入。 3月初两会即将举行，融资融券和股指期货预计也将随后上市。 综合评价显示，2月和春节前后，市场有望恢复探底。

周海军:调整已经展开，许多小盘股已经调整到60天平均线附近，盘面有强烈的反弹要求，但大盘股融资压力和信用紧缩对市场反弹较大。 春节前，只要没有重大政策方面的变化，市场将整体保持震荡格局。

美国低息对中国加息的压力[/BR/] [/BR/] [/HR/] NBD :美国股指近期大幅下跌，但联邦储备系统理事会最新声明为联邦基金利率0，

张军:美国宣布将维持低利率，但美股近期大幅下跌，表明近期美国经济仍未摆脱困境。 但是，联邦储备系统理事会没有宣布提高利率，这对世界市场来说又是一个令人兴奋的消息。 如果通货膨胀超过市场预期，央行会毫不犹豫地收紧货币政策。 因此，未来央行加息的路可能不远了。

麦克风:我们认为美国不存在通货膨胀。 在就业机会没有出现拐点之前，在没有出现确定的通货膨胀信号之前，联邦储备系统理事会到今年3季度为止不会加息。 我认为中国目前不会发生大的通货膨胀。 尽管管理层近期的准备金率和对房地产业的走势趋于通货膨胀的可能性，但应该观察到房地产领域一旦降温，通货膨胀压力就会释放出来。 我们根据研究结果评估，中国一季度末增资的可能性为0，增资到联邦储备系统理事会后增资的可能性为100%。

沈渊文: 1月费城联邦储备制造业活动指数降至15.2，由于美国劳动力市场还没有转型期，美国暂时没有加息。 一年期中央利率高于存款基准利率，往往是加息的重要时机。 2006年开始加息是在中央利率超过存款基准利率两个月后，中央利率可能在1~2个月后超过存款基准利率，考虑到与加息的时间差，中国年内加息的概率很高。

周海军:美国经济依然没有明显好转的迹象，美国在维持原有利率的情况下，会加息空期间会减少，短期内加息的预期压力会减弱。

量能萎缩政策需要注意

NBD :最近量能大幅萎缩，上海市为11

张军:周四和周五市场热点开始增加，权重股走势持续分化，泛科技板块再次强势回归，地区概念开始疯狂回升，市场人气回升， 但量萎缩，意味着市场多头依然谨慎，如果量能重新扩大，短期底部基本就明朗了。

麦克乌:收缩量的唯一原因是超市不看好市场，对当前市场不太感兴趣，或者认为在利润空之间与风险不成比例 其次，仍然是很多散户和基金的仓位太高。 刚开始跳水不需要成交量，后来成交量出来是因为众所周知的跳水，所以不去了。 谁愿意和自己的资金账户过账呢？ 缩量之后，如果政策坚定，就会说“啊！ 朋友再见”的结果。

沈渊文(突破重要平均线后，技术性超翻反弹要求较强，一般会产生回吸确认的动作，预计3180分是近期反弹的目标位和压力位。

周海军:收缩证明多空双方处于观望状态，市场交易意愿不活跃。 市场的最终演绎，要看基本面和政策方面的指导。 / BR// HR// BR// HR /短期利率空银行股尽可能不容易下跌 张军:市场迄今为止的下跌和银行股的连续下跌都是为了银行的再融资，银行股短投空出现，我认为银行股不会因为个人倾向而大跌。

麦克乌:巨额融资表明，金融机构在流动信贷收缩后就缺钱了。

沈渊文:放贷多，央行提高准备金率加大了商业银行的融资诉求。

周海军:周五银行股开始稳定，但本来银行股的估值就很低，发生更大幅度下跌的可能性很低。

] 有利于新股发行或资金回流

NBD :中国西发电首日发行，并于中国西电上市 一级市场的市盈率高于二级市场，证明新股发行的风险高于在二级市场直接买入股票。

麦克风:我通常不用新股。 基本上先注意新股在市场中与投资者接触后的结果，再评价是否进行投资。

沈渊文:中国西电上市第一天就破格警告了新股发行高市盈率的风险。 大宗认购新股收益率迅速下跌至负，挤压部分资金回流二级市场。

周海军:即使一级市场的部分资金愿意回到二级市场，他们也会首先考虑二级市场是否有风险，而不是因为一级市场没有机会，在高风险的二级市场上， / br// h///br// h//高传输不利于价值投资[/br// h/]/br// h///NBD :年报行情本周大幅下跌 张军:高转股中，今后业绩增长能力超过预期，从国家经济政策中受益的领域的股有机会。

麦克·伍:高传送是大股东确定要给我放水的事。 这就像把一瓶茅台破成两桶水一样。 你说那还是茅台吗？ 卖的人说买的人被骗了才知道那不是原来的茅台，能把钱拿回来吗？ 千万不要持有经过“兑换”的股票。

沈渊文:在发表高传输之前股价经常被预热。 随着上市公司年报的公布，市场热切期待的高转移行情有可能由此展开。 但是，在发送股票后净利润不变的情况下，股东权益将扩大，因此资本公积金的增资本和红股将稀释每股利润。 所以，对有价值的投资者来说，高价抛售股票反而是坏消息。

周海军:一些高传输预期股票已经上涨，一旦信息兑现，在大盘大幅下跌的情况下，看光死是很正常的。 但是，这不影响或有光明的表现未被市场挖掘的潜在高转移股的未来。 在/ br// h///br///h/]节前摆节后，或高

NBD:2月的行情如何

张军:最近海外市场大跌，对a股也有很大的影响。 但他认为，除非央行加息，否则大盘庆典前可能在2900~3100点之间持续震荡。 一只股票大分化，一部分创新性变高，也出现创新性低的一只股票。

麦克伍:我认为今年的行情不是大多数证券公司和基金以前讨论的“前高后低”的结果。 我们企业研究开发部得出的结论是，a股的行情一定是前低后高。

沈渊文:各板块出现调整，短期内空动力得到比较有效的释放，前期大幅下挫的中小盘中高成长股纷纷跌停稳定，部分逆市 在已发布业绩预期增长公告的807家上市公司中，601家上市公司2009年业绩增长，其中业绩预期50%以上的上市公司有453家。 随着大盘恢复稳定，近期与大盘一起大跌，但高增长明显的股票有望率先制止下跌反弹。

周海军:预计春节前将保持震荡，节前的最后两个交易日可能会有一定的上调。 庆典过后，新增资金入场，势在必行。 / br// h// br// h /板块机会和仓库推荐/ h// br// h/NBD:2月有它们的机会 现在的仓库多少钱？

张军:我们看到了地区经济的机会，最近关注福建板块中的许多增长型企业，福建高速、闽东电力、闽南纺、福日电子等，巨大的资金明显介入。 我们建议投资者现在的仓库是进攻型的6成、防守型的4成，不建议投资者满仓和空仓。

迈克·吴: 2月份没有机会，最好总结一下过去一年是如何亏损的教训。 我的仓库只有两成八分，分布在两个超大盘股上。 沈渊文:农业、电子零部件、新闻设备、交通运输、餐饮旅游、新闻服务。 本周晚些时候，我们的仓库涨到了五成左右。

周海军:建议重点关注较大的费用板块，新能源、区域振兴(特别是新疆)、农药化肥板块也有较大机会。 仓库现在六成左右。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003