“开年就“出手”央票利率意外上调”

每届记者曾春北京

央行本周公布的市场操作重点[/BR/] [/BR/] □3月期央行利率为 □连续13周进行清洁复旧，复旧量创11周新高

新年第一周，央行公开市场操作出人意料地发出了确定的紧缩信号。

在连续18周稳定下来之后，中央券发行利率终于再次上升。 3月期中央车票发行利率从以前的1.3280%上升到1.3684%，上升到4.04个基点。 另外，91日期的回购利率也打破了去年9月以来的稳定，列举了3个基点。

昨天( 1月7日)，央行通过公开市场操作发行了600亿元的3月期央票，也进行了300亿元的91天回购操作。 相对于冲走400亿元到期资金，央行本周以1370亿元的回收量连续13周实现网络回收，创下11周以来的单周新记录。

据专家分析，一季度公开市场到期资金量巨大，为了确保回笼流动性，一级市场利率水平需要适当提高，下周一全年的央票利率也将上升。 1年期中央票的利率为2009年8月13日以后，3月期中央票的利率 在此期间，由于一年期中央票一、二级市场收益率下跌，市场对发行利率上升的期待也越来越高。

上海证券债券拆息师许瑾表示，另一方面，本月到期资金量较大，央行对冲基金压力增加，加大央票发行规模是有道理的。 另一方面，为了确保回收流动性，有必要适当提高一级市场利率水平。

徐瑾进一步指出，由于近期cpi迅速上升，如果央行公开市场操作仍维持过去的步伐和力量，货币政策效果将减弱。 央行首先是为了提高中央权证发行利率，使市场流动性保持在合理、充裕的范围内。

一家证券公司的债券分析师也指出，央行提高央行券的利率主要是为了防止通货膨胀。 目前市场流动性太充裕，央行需要加大资金回笼力度，提高央票利率是最直接的手段。 另外，提高中央车票利率也是给商业银行打“预防针”。 市场普遍预计1月份信贷投放规模较大，央行上调央行利率可以让银行放贷资金，避免信贷再次井喷。

3月期中央票发行利率上升后，1年期中央票利率上升的期望越来越强。 据这些债券拆放师称，下周央行应该会提高央行一年的利率。 一年期中央车票利率上升，市场对利率上调的预期也会提高。 但是，他说，他不会增资，也不会马上来。 许瑾认为，预计下周一年的央票涨幅将有五个基点。

1在1月份资金回收面临严峻挑战之后，央行本周终于加大了资金回收力度。 [/BR/] [/BR/] 根据wind的信息，本周公开市场的到期资金为400亿元，冲走了这部分到期资金后，央行本周的净回笼资金为1370亿元，为11周以来的一周来最高。

2009年12月中央银行的网络回收资金实力略有温和。 wind信息数据显示，当月央行公开市场净回笼资金490亿元，比去年11月减少2500亿元。 每周网络回收量最低的只有10亿元。

东海证券固定收益拆解师李鑫表示，去年年底，市场资金略显紧张，为确保市场需求，央行资金回笼力相对温和。 从目前情况看，市场流动性仍然充裕，央行需要进一步加大资金回笼力度，防止流动性泛滥。

信达证券债券分析师李建朋还认为，本月到期资金量巨大，央行对冲压力加剧。 “央行必须利用本周到期资金量小的机会，尽量回收资金。 其次到期资金量越大，央行网络回收的难度也越大。 ”。 李建朋说。

数据显示，1月份公开市场到期资金将达到6440亿元，意味着今后央行平均每周需要冲走约2000亿元的资金，这对央行无疑是严峻的挑战。

但是，也有分解者认为，除去假日因素，在这一段时间内适度回收流动性是央行公开市场操作的主旋律。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003