“68央企衍生品交易亏114亿国内衍生品快速发展急需提速”

记者聂伟柱解开北京发

央企“衍生品悲剧”的关键可能在于国内衍生品市场的成长。

近日，国务院国资委副主任李伟发布副本，截至2008年10月底，68家央企参与金融衍生产品业务亏损114亿元。 他还指出，不能呛着吃，如果不让公司进行衍生产品交易，将会束缚手脚。

金融衍生品的交易和风险管理都需要进行，中央企业似乎在“刀尖”上跳舞。 昨天，许多接受《每日经济信息》记者采访的专家表示，不让央企衍生产品悲剧重演的关键是加快国内衍生产品市场的快速发展。

央企对金融衍生品不熟悉

李伟在文案中表示，26家央企自己在海外从事场外金融衍生产品业务( otc )，大部分与交易对方私下“一对一”

除此之外，越来越多的央企通过大型商业银行购买了其推送的摩根士丹利、美林等海外投资设计的相关金融衍生产品。

“本质上，衍生品交易是‘赌博’的交易。 ”一位国有大型商业银行的相关人士告诉记者，海外投资专门从事金融衍生品的交易，在人才、交易经验等方面远远优于国内公司。 相比之下，国内公司处于弱势地位。

“客观上，全球市场因金融危机的爆发而剧烈波动，大宗商品的价格出乎意料地上涨，这也是央企亏损的原因之一。 》中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄还强调，在央企不熟悉金融衍生品的情况下，进行了这样的高杠杆、高风险投资是风险爆发的重要原因。

但是，不能因为有风险就停止金融衍生品的交易。 李伟指出，好的公司、有国际竞争力的公司必须努力避免自己无法控制的风险。 慎重合理地开展金融衍生产品投资业务是避险的重要途径。

国内衍生品市场的速度是关键

“问题的关键是，现在国内没有这些产品，公司只能从海外投票。 ”中央财经大学金融证券研究所所长贺强表示，国内衍生品市场只有简单的期货产品，这些产品大多从海外引进。

“目前我国的衍生品市场还处于初期阶段。 ”一位国有大型商业银行的人士也向记者表示，目前国内市场只有一点期货产品，还没有出现期权和互换等比较庞杂的金融衍生品。

中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲呼吁，在金融衍生产品市场上，中国与国外的差距过大，国内金融衍生产品市场急需迅速发展。 事实上，这个声音又变强了。 前证券监督管理委员会主席周炯12月3日在公开场合表示，中国应立足风险控制和管理，积极稳定发展国内衍生品市场，尽快推出股指期货。

周道炯指出，由于国内衍生品市场不发达，一家大公司，特别是中央公司，在套期保值方面不得不依赖海外衍生品市场。 但是，在与外资投行进行的场外交易中，由于透明度低、流动性差，隐含风险较大。

“快速发展金融衍生品市场是必由之路。 ’据韩复龄称，如果没有衍生品，市场只会单边上涨或下跌。 衍生品市场规避价格波动风险的价值是无法抹杀的。 李伟还指出，在经济全球化快速发展、经营投资日益国际化的今天，如果不能利用金融衍生产品的风险规避和价格发现功能，对国家经济和国际化公司也是一大风险。

“加快国内衍生品市场的快速发展，下一步的关键是尽早推出股指期货。 ”韩先生还强调，市场快速发展必须循序渐进，一步一步在考虑监管、交易规则完善、投资者风险承担度的基础上展开。

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