“3000点前 五大私募坚定看多”

经记者毛晋楠

a股本周延续了节日后第一周的上涨趋势，在银行、保险、房地产、煤炭、钢铁等“大佬”的轮番攻击下，行情上涨。 虽然指数没能站在3000点，但是私募基金大腕们对未来的市场依然很乐观。

本周，上海鑫狮资产管理有限企业总裁迈克·吴、文渊阁资本管理有限企业投资总经理沈渊文、北京诺亚方舟证券投资基金总经理张可兴、北京书尚汇盈投资顾问有限企业总经理张晶和君凯投资咨询有限企业 关于后市发表了自己的意见

话题1要回到全球股市

牛市，需要做什么 那就是美元大量贬值使发展中国家的资产缩小，人民币升值造成的大量美元存款积压损失等。 按照这样的理解，世界长期处于资产减少的熊市，而大熊之后则是长期缓慢的震荡型牛市。

张可兴:道指从今年3月的6645点上升到现在的万点左右，涨幅达到50%，明显呈上升趋势，因此从这个角度来说，6645点是牛市的开始。 但是，目前的涨幅体现在经济复苏预期上，将来继续维持快速单边上涨可能并不容易。

张晶:道指突破万点与美国汇率政策有一定的关系，在估值上，目前美股点位位于历史区间的高位。 股指创新虽高，但实体经济复苏尚未完全跟上，回归牛市还需等待。

沈渊文:数据显示，美国出口持续好转，工业生产持续回升，房市见底。 10大经济领先指标连续5个月上升，结束经济衰退应该没有悬念。 欧元区经济最困难的时刻可能也不久就会过去。 目前，全球经济复苏已经建立，加息潮刺激全球股市上涨，利率周期与股市周期基本同步。 / BR// HR// BR// HR /话题2央行加息[/BR// HR/] [/BR/]发达国家或缓增

未来，

麦克乌(第三季度经济环比缓慢好转，但没有比去年同期有加速的上升，只是摆脱了加速的下跌趋势。 经济是否好转，取决于今年第四季度和明年第一季度是否稳定。 美国认为在失业率没有好转之前，加息的可能性很低。

张可兴:中国是最先看到经济复苏迹象的经济区块之一，从许多数据来看，经济复苏基本是明确的。 而且，以欧美为首的发达国家的经济封锁呈现出经济好转的迹象，但恢复还需要时间。 在可预见的未来，加息是早晚的事，这也符合市场经济快速发展的必然规律。

张晶:在美国匹兹堡刚刚结束的g20峰会上达成共识，全球经济好转，但根基仍不稳固，各经济阻滞情况也不同，刺激政策。 澳大利亚政府率先提高利率，而美国、英国、中国等主要国家目前不适合提高利率。

沈渊文:增长率、通货膨胀、就业情况是各国央行利率上升评估的依据。 在全球经济复苏已成定局的情况下，各国就业市场和同期数据也有所改善。 通货膨胀的波动情况已成为各国央行调整货币政策极为敏感的因素。 日欧的通胀压力远远低于新兴市场国家，加息速度落后于新兴市场国家，发达国家的加息周期可能要到明年中期。 / br// h// br /话题3信用规模

/h// br// h// h/]然后或微调以保持稳定

麦克乌: 9月新贷规模为5167亿元，信贷加速度没有大幅上升。 a股最终必须回归上市公司自身利润的加速度，没有这个加速度，资本市场的投资转化率就无法加速。 其次，银根认为将实施灵活的政策。

张可兴: 9月数据显示，4大国有和股份制银行的融资投入仅占24%的比例，城商行和农信社的新增融资占比猛增至75.6%的年度高点。 由于股票银行受资本充足率限制，预计未来三个月的贷款不会表现出非常突出的成绩，只能维持顺利的增长。

张晶:市场流动性足够，我认为政府不会再增加货币投入量了。 四季度实施微调，以改善经济结构为首要任务，从刺激投资转向提高支出和恢复出口，拉动民间资本。

沈渊文:目前正处于从政府主导的复苏到市场主导的复苏过程中，国家不会很快改变适度宽松的货币政策，今年的贷款投入额为9.5万亿元，第四季度月为3500亿元，贷款 根据17%的m2增长目标，预计明年信贷投放额为7.1万亿元，信贷增长率为17.5%。 / br// h// br /话题4宏观数据

/h// br// h//第三季度将持续好转 对市场有什么影响？ 季度怎么样？

麦克伍:我个人认为，下周的数据将继续温和好转，可以向市场展示政策和基本面正在回暖。 第四季度还看不到加速度，当然温和好转的稳定度更高，人心变暖是a股的主旋律。

张可兴:第三季度的宏观经济数据应该不错。 这已经在很多投资者的预料之内，第四季度的数据应该比去年同期好。 至于股市会如何反应，这比较多，复杂，不好说。

沈渊文:三季度经济持续恢复性增长，预计三季度gdp将比去年同期增长8%左右。 工业附加值、投资和费用持续增长。 受当前世界贸易保护主义的影响，出口今后也面临着许多困难。 预计第四季度资金缺口将增大，金融机构融资和公司债券发行力度将加大。 资金不足的扩大会提高资金价格的上涨，促进市场利率的上升。 / BR// HR// BR// HR /话题五个机构动向/ BR// HR// BR// HR// HR// HR//的机构开始多了一点 中国平安的成长性目前是最高的，但我认为银行股目前还不能大幅上涨。 由于保险股具有攻击性特征，上涨速度通常快于银行股。 我相信在上市公司的基本面没有以比去年同期温暖化征兆高的比例出现之前，大企业稳定只买东西的现象还不会发生。 一个新牛市如果不持续上升的经济快速发展转化为公司的利益，大机构就无法获得牢不可破的仓库。

张可兴:银行股经过前期市场调整，整体估值水平非常低，个别银行表现出近一位数的动态市盈率，是目前买入优秀公司的好机会，但银行股的真实价格 张军:银行股、保险股最近表现出色，大机构最近开始变多。 原因很简单，因为银行很好地把握了积极的财政政策和宽松的货币政策带来的业务快速发展机会，大机构看到了未来银行股的持续增长前景。 此外，中国保险业正进入快速增长阶段，除市场良好外，许多大型机构还保持着对保险股的增收评估。

张晶:第四季度四大银行的准备政策对今年上市的银领域的成绩有重要影响，从整体来看，银领域的净利润很有可能达到或略高于预期。 基金等机构整体仓库和银行配置仓库前期已经充分调整，预计经济将逐渐恢复，在此基础上追加仓位金融股。

沈渊文:从目前的市场绩效来看，市场迎来了业绩的波动行情，新基金的仓储建设直接推动了市场的反弹。

话题6后的市场动向

期待a股突破3000点的10月份剩下的两周是什么时候

麦克伍:我们认为a股在第四季度有交易机会，但目前市场没有强劲的上涨加速度。 如果a股在10月16日~21日期间指数连续2天上涨1.2~1.5%，成交量扩大，我个人认为可以形成新的上涨通道。 交易战略仍然是分期正金字塔的仓库建设，投保的关键是迅速止损。

张可兴:上证指数肯定会突破3000点，但不知道会是什么时候。 我个人认为市场短期内持续大幅上升的可能性并不是很高。 张军:对3000点之前的走势表示乐观。 从中期来看，大盘一定会上涨，比较有效地突破3000点，石油、金融、房地产、有色、钢铁、电力依次发挥作用。 当然，多个股票也会爆炸。 特别是中小板中市值小、资产优良的企业和重组期望很高的企业。

张晶:突破3000分是有希望的，但这需要经济稳定复苏的支持。 有消息称创业板将于本月末上市，这将影响主板的走势。 创业板上市前，市场热点众多，预计可以抓住机遇。 创业板上市后，要看其定位水平，短期内会影响主板的运行。

沈渊文: 10月受第三季度业绩良好刺激，流动性因素短期淡化，振动盘上升是市场的主基调。 / br// h// br// h /话题七个领域机会/ br// h// br// h /各机构的看法各不相同

麦克乌:好机会投资可能存在于任何一个点，当你买入后，股价开始出现强势，就是最好的机会。

张可兴:我们看到了银行、保险、房地产、费用四个领域，最佳选择的依据有三个。 领域的快速发展速度是否超过了gdp的增长速度，领域空之间是否足够大，领域能否创造伟大的企业。 但是，目前要找到符合我标准的投资机会，除个别银行股外，仍然需要一些劳力。

张军:一是医药和医疗设备，二是电力设备，三是饮料和有重要重组主题的素材的股票。 特别是中小企业中市值小、资产优秀的企业和重组预期强的企业近期很可能退出独立行情，如市场中小盘整股凤竹纺织( 600493，收盘价6.38元)近期涨幅小、重组预期强，投资者要点值得关注

张晶:我们企业配置了金融保险、农业、出口恢复类股票，如大族激光( 002008，收盘价8.37元)等。 沈渊文:煤炭、房地产、家电、银行、钢铁等蓝筹股。 / BR// h///BR// h /话题8创业板[/BR// h/] [/BR/]/h///h/]现在，我们已经看到了[/BR// h/] 在对主板和中小主板不完全了解的前提下，学好主业操作再说。

张可兴:符合投资标准的创业板企业并不多，但个别企业的领域前景和历史快速发展经验都很好，也具备一定的领域竞争特征。 目前的投资难题是，上市后，这些公司的价格必然会是离谱的价格，所以要分享创业板的盛宴，就必须在公司上市前寻找股票投资的机会。

沈渊文:创业板上市企业的经营和管理稳定性低于主板市场，创业板企业大多可能不像主板企业那样具有完善的业务体系和独立经营能力，目前不参与。 / BR// HR// BR /话题9具体操作[/BR// HR// BR// HR// HR// HR /投资者空仓库/ BR

麦克伍:现在没有操作的安排，我的个人仓库很低。 在第三季度报告出来之前，动作慢不如快。 仓库的位置低比高好。

张可兴:我们通常只要插手就足够买了。 将来，如果出现符合我的购买标准的投资目标，我会继续购买。 我不知道这个目标下周会不会出现。

张军:短期大盘可能会大幅震荡，在震荡调整中，我们将在投资者的点位上提出中线布局。 大盘调整也为中线投资者提供了逐渐布局的绝佳机会。 投资者仓库推荐配置进攻型的7~8成、防守型的5~6成。 不建议投资者空仓库。 张晶:现在是6成仓库，持股计划上涨，正在进行带宽操作。

沈渊文:现在仓库六成左右，以下周持股为主，不准备开设新仓库。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003