“大盘积重难返 观望为上”

受前一交易日下跌势头的影响，沪深股市20日也持续调整。 上海综合指数收盘价下跌2555.94点、31.87点、1.23%。 深成指收于9945.55点，下跌45.85点。 两市成交萎缩到近1300亿元。 分析师表示，以今天为首的交易日为指，不会对市场造成较大冲击，但影响因素很多，特别是周边市场波动较大时，大盘表现将加剧。

股价指数下跌

昨天( 20日)上海股市小幅低迷。 上海综合指数2571.54点开盘，早盘触及2609.64点全天高点后，震荡开始变低。 收盘上海综合指数全天收盘价2551.45点，收于2555.94点，较前一交易日收盘价下跌31.87点，跌幅1.23%。

沪深股市大多数股票随股票指数下跌，分别只有129股和156股交易品种上涨。 没有计算st股和未转换股，两市只停止了2股的上涨。 创业板将迎来4只新股加盟。 n海默、n恒信首日分别上涨12.67%、1.29%，n劲胜和n奥克分别出现5.67%、9.91%的较大跌幅。 新素材停止发售，当天没能同期露面。

权重指标股票板块继续走弱。 在时价总额前30位的1股中，中国太保下跌5.11%，中国国航、紫金矿业跌幅也超过3%。 贵州茅台、宝钢股份逆势上涨1%以上。

上个交易日全线红火的创业板也跟着大盘走弱了。 82只中，除1只停飞外，只有12只上升。 仪表、农业、食品饮料、医药生物、新闻技术等板块总体下跌。 江西水泥停止上涨，非金属成为唯一整体上涨的板块。 钢铁、金融保险、能源等板块跌幅相对较小。

市场信心积重

相对于昨天的突然升值而言下跌了。 分解者认为可能有以下要素。 一是央行周四发行了1200亿元的3年期中央票和60亿元的3月期中央票。 其中，3月期中央票的参考收益率为1.4492%，上涨4个基点，结束了迄今为止连续15周持平的局面。 3年期中央车票发行利率为2.70%，较前期下降2个基点。 这无疑扩大了人们对货币政策将继续收紧的预期，从而改变了市场的色彩。 其次，周三夜间外围市场持续下跌，放眼外围股市，已出现全部下跌趋势，对外围市场预期不佳，也制约了多头反弹的信心。

第三，除农业银行外，还将在中国水电年内再次向市场传递ipo的信息。 新股缓行是梦想。 四是连续下跌，市场信心已经低落，下跌势头形成恶性循环，稍有反弹就会逃离牢狱，很多人很难组织有力的反击。

大盘子还有很大的振动

，但是利空的信息很多。 但是，从市场层面来看，开始出现了一些积极的迹象。 一是产业资本开始掀起抢购风波，尽管仍是星星之火，但无疑是一个积极的信号。 保险资金也开始了股票型基金的试验性增资，表明市场吸引力开始显现。 二是基金仓位降至熊市水平。 据国信证券估算，在消除持股市值下跌的影响因素后，开放式股票型基金持股比例下降7.05个百分点，达到68.66%。 其中，开放式股票型基金仓位下降7.45个百分点，降至73.71%的开放式混合基金仓位下降6.71个百分点，至62.3%。 已经接近熊市的最低水平。 这表明组织的下跌意图已接近极限，股指再次大跌空之间有极限。

但是，对于今天的交割预期指，大通证券的欧阳晓辉表示，由于5月份的合约持仓量小，基础差也小，因此其交割不会给股指带来较大变动。 但是，周边市场大跌或导致了较大的波动。

轻仓展望上

宁波海顺认为，由于昨天上海综合指数的两次冲击，2610点出现回升，证明市场目前冲击5日均线的信心还不够。 目前，指数仍在持续下降，成交量持续减少。 观望情绪浓厚，市场人气低迷。 大盘的表现还是老样子，操作还是少看一些，看情况为主。 趋势明确后再进行具体操作。

广州万隆认为，市场悲观情绪仍占优势，不应该盲目抄底，轻仓或空仓等待方向转换是上策。 经综合

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