“农行IPO申请9日上会”

曦田文会

引来数千名记者，农行a股募集证书终于出炉。

6月4日晚，在证券监督管理委员会网站上公布《农行(a股)首次招股证书(申报稿)》，发行量、a股发行比例、H股发行比例 然后，申报表公布了农业银行相关财务数据，强调了农业银行三农金融服务的特点。

同日，证券监督管理委员会宣布将于6月9日审查农业银行的首次申请。 / br// h///br// h /“a + h”的发行比率明确[/br// h/]

[/h// ]根据农行a 如果全额行使农行a股和H股发行的超额配售期权，发行量将降至2557058.8万股以下，占a股和H股发行完毕后总股的比例将降至7.87%以下。

与a股同步，农行计划在香港公开发行和国际配售，初步发行量不超过2541176.5万股。 假设未行使a股和H股超额配售期权，农行a股和H股发行后，H股占该发行后总股的比例不超过8.00%； 假设全额行使a股和H股超额配售期权，农行a股和H股发行后，H股占该发行后总股的比例不超过9.00%。

根据事先公开的申报表，农行的明确发行比例比以往的传闻要低。

申报书指出，此次农行a股发行方法是a股战术投资者定向销售、线上询价对象询价销售和线上资金认购发行相结合的方法。

在申报表中，a股战术的销售比例还没有确定，但从2006年以来使用战术销售的14个大型ipo的情况来看，战术销售比例通常为30%~40%， 如果此次农业银行也使用这样的比例，除战术销售外，向公共投资者发行的股票比例约为60%~70%。 美国农业部目前按照在a股绿色鞋子前发行约222亿3500万股的计算，向公众发行的部分约为133亿4100万~155亿6500万股。 这个规模远远低于以往市场上的传言。 从目前a股市场的承接力来看，专家认为对市场形成的冲击很小。

利润增长率排名前四行

[/h// ]根据农行一季度净利润249.79

一季度，工商银行归属于母公司股东的净利润比去年同期增长18.19%，建设行为增长33.93%，农行增长速度仅次于中行的41.42%。

农行高增长的首要原因是利息净利润大幅增长，以及手续费和佣金净利润持续保持较快增长，但部分被业务、管理费和资产减损损失的增长所抵消。

农行一季度利息净利润535.48亿元，比去年同期增长29.2%，最重要的是利息收入比去年同期增长16.4%，利息支出比去年同期减少2.5% 网络利息收益率(网络利差)指标显示，农行一季度为2.42%，比去年同期增长0.12个百分点。

营业收入的另一个重要项目是非利息收入，以手续费和佣金的净利润为主。 农行一季度非利息收入126.24亿元，比2009年同期增长22.02亿元，比去年同期增长21.1%。 主要原因是手续费和佣金净利润增加18.17亿元，而公允价值变动损益增加5.01亿元，但部分被投资损益和汇兑损益减少抵消。

在资产负债规模方面，农行2009年底总资产为88825.88亿元，占全国中银领域资产总额的11.3%； 总负债为85396.63亿元。 都远远高于其他三家银行上市前的水平。

在收入增速方面，农行2009年营业收入为2222.74亿元，比上年增长5.2%，增速居四大银行首位。

就盈利能力和增长前景而言，农业银行2009年平均净资产收益率为20.5%，低于建设银行，高于工业银行和银行，也高于其他3家国有银行上市前

在资产质量和抗风险能力方面，农行2007年底不良贷款率为23.57%，由于股份制改革中的财务重组，2009年底不良贷款率为2.91%，为年第一

关于资本充足情况，农业银行2009年底资本充足率为10.07%，核心资本充足率为7.74%，与其他3家国有商业银行上市前的水平基本相同。 / BR// HR// BR// HR /亮点:投资者对县域经济蓝海[/BR/] [/BR/] [/HR/]农行三农金融盈利模式的 / br// h///br// h /“对农业的认知是正确的。 》社科院金融研究所银行研究室主任曾在接受《每日经济信息》记者采访时表示，未来城市化以县域为主要主题，县域经济目前还比较薄弱，但增长潜力较大，农行有网点特点和政策支撑，将在涉农金融业发挥巨大作用。 为了说明

得到的政策优惠，农行列举了一系列国家为通过股票招股书支持农村金融出台的相关政策。 据观察，其中包括此前市场上提到的国家支持农行快速发展的“大礼包”。 5月14日，人民银行、财政部、银监会联合印发《关于深化中国农业银行“三农金融事业部”改革试点若干事项的通知》。

在基地建设方面，农行具有其他同行业竞争对手望尘莫及的特点，截至2009年底，其拥有12737个县域机构，覆盖全国99.5%的县级行政区 截止到2008年末，占中国县域银行网点总数的12.1%，超过了其他大型商业银行的合计。

申报表显示，截至2009年底，三农金融业务贷款总额和存款总额分别占该银行的28.8%和40.5%。 截至2009年底，农行三农金融业务发放的贷款和垫款总额为11934.13亿元，比2008年底增长43.4%。 在吸收存款方面，由于县域居民财富快速增长和互联网特点，存款余额也大幅增加。

关于市场上最在意的涉农贷款不良率，申报表显示，由于加强风险管理，农行涉农贷款2009年的不良率为3.69%，2008年的5.51%。 具体来说，东北地区和西部地区的不良率很高。 企业类贷款中，中长时间企业类贷款的不良率高于短期企业类贷款。 个人贷款中，贷款不良率最低，到2009年只有0.99%。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003