“机构追捧 国债中标利率继续走低”

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实习记者贺麒麟对上海

机构发行的中长时间债券的配置压力没有减少，昨天( 5月12日)发行的10年期国债的中标利率低于上次水平。

央行公告显示，昨日招标发行的10年固定利率为3.25%，低于二级市场同期水平。 根据债权人企业国债收益率曲线，10年期固定利率国债最新收益率为3.2983%。

进入今年以来，10年期国债的发行利率一直很低，已发行的3期收益率分别为3.43%(2月3日发行)、3.36%(3月24日发行)、3.25%(5月12日发行)

一位知名机构研究员表示，目前，受房地产新政和欧洲债务危机的影响，市场对经济的担忧加剧，避险情绪持续上升，资金流入债市，收益率持续下跌。

但是，另一位专家有不同的意见。 一位国有交易员认为，流动性只波及期限在一年以内的品种。 这十年期国债发行收益率的下跌，仍然是由于机构对债券的配置压力。

该交易员表示，目前投标机构明细的获取渠道已经关闭，但银行估计是主力军。 “对银行等债券的配置压力依然存在，但并不太激进。 》

公告显示，本次十年期国债计划发行总额为280亿元，本期追加发行总额为16亿元，实际发行总额为296亿元，投标额为487.7亿元。 扣除追加部分后，预约倍数将增加1.68倍。

根据上述交易员，1.68的预约倍数属于正常水平。

历史数据显示，自去年下半年以来，10年期国债一级市场招标认购倍数通常稳定在1.6~1.7倍。

在二级市场，与10年期国债收益率的历史平均水平3.5%相比，目前的收益率低于20个基点。

上海一家银行交易员在《每日经济信息》中表示，10年期国债收益率已经低于历史平均水平。 理论上，10年期国债对机构的配置吸引力已经下降，但从昨天的发行情况来看，该国债仍备受市场青睐。 市场中长期品种低迷，表现出对后期经济的期待。 过去的乐观情绪已经修正，投资者稍显谨慎。

该交易员指出，5、6月债券发行量较前期开始上升，债券供不应求的状况将有所好转。

这一期债务是财政部今年第12期账面式的带利息国债，每半年付息一次，使用多种价格(混合式)投标方法，以利率为目标； 进行所有竞争性投标，甲类成员在竞争性投标结束后，有权追加该期国债。

这一期的国债将于5月13日开始发行，利息计算将于5月17日结束发行，5月19日开始上市交易。

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