““双率”齐升 货币收紧“序曲”奏响”

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经记者曾春从北京出发

“适度宽松”的退出是否迫在眉睫？

在5天内连续上调3月期和1年期的中央利率后，央行出人意料地宣布存款准备金率也将上调

为了加强农业支持资金实力，支持春耕准备，农村信用社等小型金融机构暂时不会上调。 上调后，大型金融机构存款准备金率为16%，也是自2008年9月至12月连续4次下调存款准备金率后，央行首次上调动作。

昨天早些时候，央行一年来上调了央票发行利率，8个基点的涨幅远远超过了市场预期； 昨天进行的2000亿元28天的正回购量，也创下了历史纪录。

据专家介绍，一天内连续一年上调央行利率和存款准备金率，央行货币政策“收紧”序曲正式奏响。

原因:都是由信用引起的祸害[/br// h/]

[/h// ] ] [与我的预料相反，其他99 》得知央行上调存款准备金率后，建设经济学家赵庆明这样告诉《每日经济信息》记者。

不久前，央行行长周小川在“2009中国金融论坛”上表示，由于外部条件的多重和公共合理预期难以充分实现，央行目前仍有很多存款准备金率和利差调控手段等。 这种表现引起了对市场储蓄率上升的各种猜测，但很多人并不推测这个时候会上升。

央行相继上调了一年的央行券发行利率和存款准备金率，无疑是信用引起的灾祸。

一位市场分析人士表示，年初信贷投放激增，央行调控信贷投放、回收流动性的任务十分紧迫。 此前根据市场传言，1月第一周新增贷款约6000亿元。 这样迅猛的信贷增速背离了央行实务会议制定的政策基调，引起了监管层的关注。

赵庆明表示，央行连击无疑是与近期银行过度放贷的情况相比较。 在一天内继续使用“双率”工具，央行的意图很明显，就是平衡银行的放贷，控制通胀预期。

中央财经大学银行领域研究中心主任郭田勇也表示，目前信贷增长过快，通货膨胀压力增加，央行提高存款准备金率，从而拉动商业银行均衡放贷， 2009年11月底，以中国人民币各存款余额59.27万亿元计算，此次存款准备金率上升将冻结银行资本约3000亿元。 预计银行随后的信贷投放将会收敛。 但是，1月份的信贷增量预计将超过万亿元大关。

目的:防止通货膨胀

新年一开始，中央银行接二连三的实质性动向

12日，央行通过公开市场操作发行200亿元的1年央行券，创下8周以来的新高，发行利率为1.8434%，比上一季度上调8个基点。 此外，央行还进行了2000亿元28天的正回购操作，发行量创历史新高。

由于日回购操作发行量冲走了到期资金的大部分，本周央行为了提前实现资金回收，连续14周回笼资金，累计回笼8510亿元。

“中央银行提高利率(一年期中央银行券)”无疑是货币政策紧缩的信号。 ”一位资深债券分析师表示，随着cpi的正向增长，通胀迹象开始显现，但年初信贷大幅度释放量将导致通胀压力进一步恶化。

另外，自去年11月底以来，一年的中央彩票发行量处于100亿元至120亿元的水平，但本周一的中央彩票发行量终于开始扩大。 一位市场分析人士认为，在公开市场新的微调中，一年期中央票将再次发挥重要作用。 [/BR// HR/] [/BR/] [/HR/]专家:货币“拐点”为央行的利率和存款准备金率这两种货币 他表示，调整存款准备金率只是对央行货币政策的“微调”。 由于加息对货币政策的影响相对较大，在货币政策转轨之前，央行通常不会加息。

赵庆明进一步指出，加息的首要目的是应对通货膨胀，从目前的情况来看，今年将停留在温和的通货膨胀阶段。 另外，热钱流入也是央行重点考虑的因素。 现在中国的利率比美国高，如果中国比美国先提高利率，热钱会大量涌入，可能会对经济复苏产生不良影响。 因为最近央行几乎不可能提高利率。

交行金研中心表示，年发生恶性通货膨胀的可能性较低，全年cpi同比涨幅在3%~4%之间，与10%左右的经济增长水平相比，仍然温和上升。 但是，上述资深债券拆解师指出，目前市场加息预期已经确定，年内肯定会加息。 通过央行提前上调评估央行券利率，预计一季度末央行有可能使用利率工具。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003