“超3000亿炒楼资金出逃？股市黄金或成新宠”

实习记者胡岩发从北京[/BR/] [/BR/] 2008年10月开始，为了让岌岌可危的房地产陷入低谷，政府出台了一系列鼓励住房支出的优惠政策，重新启动了房地产市场行情。 2009年，在9.59万亿日的信贷资金协助下，大量资金流向房地产市场，但该牛市至今尚未出现结束的迹象。

但是，目前国务院坚决遏制部分城市房价暴涨的许多新政震撼了楼市，随之将进行房地产领域的调整。 这是沉浸在房地产领域的逐利资金外逃吗？ 楼市流出的资金有多少？ 楼市流出的钱会流向股市吗？ 在石油价格高涨、通货膨胀迅速上升、股市动荡的时期，只有黄金是投资者的“避风港”吗？ / BR// HR// BR// HR /楼宇资金或3000亿[/BR/]/BR// HR//房地产市场的资产泡沫引发舆论沸腾， 虽然政府从去年年底开始密集出台了房地产调控政策，但在4月14日召开的国务院常务会议上，将两套住房首付比例提高到5是其中最重要的，这将收紧房地产业的“命门”——信用。

投资性购房本质上是杠杆型的交易行为，环节出现问题，通过之后的连锁效应，资金链迅速收紧。 中原地产的数据显示，新政以来，首都新建住宅交易量持续下降后，徘徊在低位。 15日交易量为483套，此后日渐下跌，到20日恢复291套，徘徊在300以下低位。

新的住房贷款政策实施后，新的住房贷款无疑会在第二季度大幅下跌，我很在意沉浸在房地产领域的各利润资金是否会流失。 楼市流出的资金有多少？

业内人士进行的解体。 具体进入房地产的投资投机资金无法准确调查或测算，只能根据机构或监管部门公布的统计数据推算。

根据中国人民银行发布的统计报告，去年新增个人支出性住房贷款1.4万亿元，个人支出性住房贷款去年年末余额比去年同期增长47.9%，增速比为37.4% 今年一季度，新增个人购房贷款5227亿元，季度末余额比上年末增长53.4%，上涨10.3个百分点。 据估计，长江证券拆船师白松首付比例平均为30%~40%，从2009年开始到年第一季度，贷款买房的个人自有资金约为7200亿~9600亿。

白松对《每日经济信息》记者说，北京和上海等一线城市的实际投资性购买比例不低于30%。 这样，非经营性资金平均应该是2800亿美元。

上述报价不包括除了贷款之外买房子的情况。 对此，一家证券公司拆迁师的估算更为大胆。 我认为，目前商品房销售额中至少有1/3为投资者做出了贡献，居住性和改善性的诉求各占1/3。 2009年，商品房销售额为4.4万亿元，今年一季度全国商品房销售额为7977亿元，按照这个标准，投资房地产的资金为1.73万亿元，除去其中的银行信贷资金，非自住性资金约为4800亿元。

但是，许多拆迁师对各经记者说，资金可以准确估算出只是冰山一角。 从房地产中提取的资金包括许多处于地下和灰色状态的民间资金和国际热钱，在有相对确定的政策信号和投资机会之前它们不会浮出水面。

“也许谁都不知道这笔资金的总量是多少，但可以确定的是庞大的量。 如果房价调整，流向楼市的资金预计不会低于3000亿美元。 ’白松告诉记者。 / br/]

大厦市场是否再现了“跷跷板”？

经过这场浪潮的政策调整，投资者应该明白，房地产暴利时代已经暂时结束。 但是，资金必须经常寻找出路。 在低利率环境下，流向楼市的钱会流向股市吗？

中金企业周三的报告认为，政府对房地产投机的挤压，将导致以往活跃在房地产的投机资金流向其他行业，包括股市，间接缓解股市资金压力。

西南证券拆船师刘力勇向各经济记者表示，退出房地产市场的投机资金，由于其本身具有极强的便利性，必然会继续寻找投机方向。 从资产配置的角度来看，目前只有股市能承担如此庞大的资金量。 楼市大跌，投资者对楼市的预期下降，就会将资本撤出楼市，投向股市，带动股市上涨。 相反，如果楼市暴涨，投资者会将资金转向楼市。 股市和楼市就像“跷跷板”。

对于经济复苏和公司利润，根据2009年的经验，流动性紧缩与股市上涨呈现出明显的正相关。 中国市场一直是资金推动型的。 楼市流出的钱是否流向股市必然会给市场带来压力，特别是短期内会导致泡沫膨胀吗？

通货膨胀的兴起引起了市场对央行近期加息的担忧。 刘利勇对记者说，通过在房地产上挤出泡沫，一方面起到了与紧缩政策相似的效果，另一方面也不会给股市带来“出血”的烦恼。 “如果楼市流出的资金有30%流入股市，也会带来不小的变化。 其中最大的是，市场资金充足后，已经热炒的品种持续上升，产生示范效应，吸引越来越多的资金。 ”

中金的报告显示，楼市流出的资金来源于投机性质更强的中小盘和主题素材性股，如医药、食品饮料等费用相关板块和增长明确性较强，政策敏感度较低的中小盘。 黄金会迎来新的机会吗？

当市场因楼市的新政而“欲挥霍而变得诱人”时，很多人想起了“买黄金的价值”。

2008年美国金融危机爆发后，联邦储备系统理事会的救助政策加剧了市场对美元贬值的预期，黄金避险功能终于开始显现。 2008年，大宗商品、股票和债券指数下跌超过40%，但黄金价格上涨6%。

国际金价如此暴涨，2009年像疯牛病一样连续突破了每盎司1000美元、1100美元、1200美元的整数大关。 从2001年到2009年的短短8年间，黄金上涨了4.5倍，换算成年收率约为20.7%。

在通货膨胀的潜在压力下，黄金是一种很好的避险工具，根据以前流传的特点，黄金成为了应对通货膨胀的“安全港”。 如果房地产调控加强，预计各地房地产商将陆续抛售房地产，但目前股市动荡不安，房地产商的热钱流入黄金市场的可能性大吗？

安信证券有色领域拆师张何剑认为，黄金在全球范围内受到较大的环境影响，受国内监管的影响较小，可以作为理财工具妥善配置。 在通货膨胀的时代，人们可以关注与原料黄金价格非常接近的金条和商业银行的纸黄金等纯粹投资性的黄金产品。 如果进行短期投资，可以选择黄金期货。

在过去的五年中，中国的黄金诉求以年均13%的速度增长。 根据世界黄金协会( wgc )的报告，预计未来十年中国对黄金的指控将基于现在翻一番。 该机构投资部理事长marcusgrubb表示，“以09年末的平均价格计算，未来10年中国的黄金年诉求将达到290亿美元。”

一位银行财务人员向记者表示，黄金是稳步增值的品种，适合作为财富保值战略，不是弹性投机的工具。 通常，顾客建议配置在10%到20%以内。 对于风险厌恶型投资者，可以适当加大黄金的投资权重。

但是，关于黄金期货，前面提到的拆息师认为，由于巨大的杠杆效应和风险较高，最适合有套利诉求的公司和各种专业投资者。 不了解市场就盲目进入市场风险很大。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003