“郑眼看盘：期指或无近虑但有远忧”

的郑步春

万人瞩目的股指期货主力合约于3450点开盘，数字碰巧与笔者昨天( 4月16日)举例的相同，下跌至3415.6点。 整天约5万手成交，2702手持仓。 现货沪深300股下跌1.13%，至3356.33点报收。 从盘面来看，小盘股停止下跌，权重股低迷。

期指之所以比现指高，一方面是与牛市的氛围相关，另一方面是与套期保值相关。 大资金通过主板买入一篮子权重股，期指标为空的，到期结算可以不亏。 但是，这种操作有利息价格和机会价格，因此，如果放弃了打新股或其他炒股的机会，期望值高也有一定的合理性。

尽管楼市新的调控政策出台，a股市场的地产股反而在上涨。 我认为这可能与市场的幸运心理有关。 其他监管政策越严格，其“征税”的机会就越小。 长期以来，楼市多数投资者由于惯性预计“空”，往往出于“利润”的考虑。

指的是，期货首日的交易表现有中规中矩，是良好的开端，相关方面紧张的神经在延伸。 通常，如果期货能够顺利运行，未来开户、小型期指( mini )和其他期指)例如沪深50期指)的机会将上升，反之亦然。 但是，对于不作保证，只是在期待中投机的投资者来说，这样的远月溢价未必总是合理的。 由于a股有国有股解禁等因素，遥远月份的情况更是多而复杂。 因此，所谓纯投机的期待，是因为被炒鱿鱼的人也必须考虑各种因素，思维不能和保证人一样。

目前，我们期待的是招揽资金有限。 在这种情况下，不排除期望，有一定程度的增资作用，但当天以后放宽开户条件成交爆发的情况下，不一定有增资作用，搞不好会有减杀作用，杀伤力也“可以想象”。

对于小盘股、主题素材股的炒作者来说，如果未来的开户极其宽松，大家期待也不会有太大阻碍的情况下，部分人或转战期指。 这些投资者中有些喜欢投机。 他们所追求的不过是波动。 做主题素材股盈利结束后，只能等它下跌了再买。 但是，期待的时候没有这个问题。 上升的时候能做，下降的时候也能做。 另外，指有“t+0”的利益，也可以回避个股新闻的劣势。

这是因为对于持有大盘股的人来说，“t+0”的吸引力有限，长时间投资者较多。 回避个股消息的劣势动机也稍弱，因为大盘股相对规范化。 但是，大盘股仍有可能因某种原因失血，正如笔者前几天提到的，很多人原本就持有etf、基金，或者变更了期望值。 例如，原本长时间投资1000万元基金的人，完全研磨后可以长期指值200万元以上，用“节约”的800万元创造新股。 800万元每次都中新股的多，每月“白捡”几十万元应该不成问题。

根据“二八原理”，通常etf、基金的资金80%集中在20%的富人阶层，80%的分散资金只占2成。 散户不介意为了省钱而打新股，但有钱人一定会考虑。 如果开户条件宽松，富人抛出etf或基金，引发etf或基金“空坑化”，他们很可能被迫购买平仓蓝筹，最终变成“意想不到”。

目前，由于开户过于紧张，所以备受期待或有助于上升。 在以目前上涨为目标的情况下，所谓有利于管理层放宽开户条件、推出新品种的期望，实际上是以导致“大跌”的方式帮助下跌，从而增大了管理层的警惕性，限制了市场规模，也限制了帮助下跌的功能。

笔者的上述推测不一定准确，可能有重要的细节泄露，但建议投资者要谨慎。 无论如何，作为一种新的期待，市场一定会有一个适应和重新认知的过程，所以投资者最近也应该采取守势，慢慢注意，迟早要知道真相。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003