“郑眼看盘：期指紧锣密鼓 减仓观望为宜”

记者郑步春

节日期间，外盘股、商品期货强劲，但a股庆典首日交易意外收盘，沪指昨日( 2月22日)下跌0.49%，至3003. 尽管股指期货开户开始意味着这将进入实质性实施阶段，再生变量的可能性将会降低，但昨日有权重的金融、房地产等类股同样下跌。 节日期间，外盘有色金属、石油等大幅上涨，但a股有色金属股小幅上涨，“两桶油”进一步下跌。 内盘商品期货的有色金属、燃料油等昨日大涨，但涨幅远远大于外盘，未来可能有小幅上涨的机会。 / BR///h///BR//除了期货之外，a股还可能消化两条信息。 一是为我国再次提高存款准备金率，二是提高美国贴现率。 这些消息是有道理的，也不是特别出乎意料的，但市场对这类消息有一定的预期，所以一时的反应有限。 a股中金融、地产股的下跌，与其说是受上述消息的影响，不如说是受我国节日期间许多地区住宅成交大幅缩小的影响。 这种收缩量不仅挤压了金融、地产股，也对有色金属股构成了一定的压力。 另外，即将召开的“两会”也是影响因素，这个因素可能暂时会偏向空，在这个阶段不利于房地产业的信息可能会增加。

股票是可能持续影响的因素，还是股指期货和融资融券是现实的影响，不认为是存款准备金率等的影响，所以暂时很难判断。 从经济基本面来看，无论是中国还是美国，只要有紧缩流动性的动作，投资者都可以捕捉为利润空，但另一方面，这通常意味着经济走势强劲，因此也可以捕捉为利润丰厚

股指期货开户的门槛非常高，股指期货最初阶段的流动性很弱，不一定像两年前最先推的黄金期货一样，从一开始就很受欢迎 股指期货以一种低换手、低参与度上市时，此时流动性缺失排在其次，关键副作用是期指的点位很可能被人为扭曲，从而对现货指数造成“误解”。 尽管做交易品种期货风险极大，但大风险不在于期待本身，而在于交易习性。 通俗地说，风险在于仓库管理和交易规律。

撇开这个因素，单就品种来说，如果仓位“永远”不重要，不设止损，股指期货的风险就会比股票低，而股指期货的风险就

这是因为投资者在交易股票时，面临着系统性风险和非系统性风险，不仅在宏观上有新闻滞后的损失，在微观上也有损失 例如，主力预测发送10到10，或者预测业绩会下降，但中小投资者通常不知道。 换言之，收购股票需要双重博弈，不仅要博弈国家的大新闻，也要博弈上市公司的小新闻，中小企业在这两方面都会吃亏。 大新闻不如社会保障等机构，小新闻不如上市公司干部和上市公司“合作”机构。 股票是指期货只吃其中一种亏。 也就是说，投资者研究的东西从两个变成了同一个，新闻的劣势减弱了。 黄金期货优于股指期货。 因为即使一些神通广大的机构也无法预料黄金价格上涨会下降，新闻特征也不清晰。

综上所述，我认为严格控制纪律的投资者，不妨试着指期货或黄金期货，但个性中有过度“靠赌博勉强扛”倾向的投资者，则远离预期 期望是指在这个战场上，固执己见的人最不适合参加，“滑头”或“叛徒”或更适合参加。

后市方面，由于期望很高，投资者要慎重，管理仓库是很重要的。 笔者认为，我们的a股真的很有“特色”，投资者在评估期指对现货的影响时，最好不要参考周边市场的实例。 我们不能因为某个周边市场当初期待“不会影响现货市场”，就据此推论我们也是如此。 否则，世上也没有“南橘北枳”的说法。 笔者个人认为，所谓的期望是a股息空，并不小。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003