“热钱流入创纪录 新兴市场“被通胀””

记者马骏骏从上海

经过汹涌澎湃的国际资本，将新兴市场推向通胀陷阱的边缘。

在越南和印度宣布通胀形势严峻后，菲律宾最近公布的2009年12月cpi比去年同期增长了4.4%，为近8个月来最高。 与之呼应，新兴市场去年资金流入过多，频率创新高，该地区ipo融资总额首次破天荒地超过发达国家，通胀越来越不容乐观。

] 资金流入创新纪录

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随着世界从金融危机中逐渐恢复，资本风险偏好度逐渐升高 根据全球专项资金流向epfrglobal的初步统计，2009年全年，新兴市场股票基金达到645亿美元，债券基金流入82亿美元，均创历史新高。 其中，中国经济的强劲增长提高了亚洲除日本以外的股票基金的业绩，去年吸引了创纪录的191亿美元资金流入。 与

相比，2008年新兴市场股票和债券基金流出的资金约为670亿美元。 当时，msci创业板指数下跌了54%。 2009年指数涨幅达到75%，为1987年上市以来的最高水平。

另外，新兴市场ipo募集的资金额也首次超过了发达国家。 据布隆伯格通讯社报道，去年快速发展中经济体区块的ipo融资额为770亿美元，为2000年以来首次超过发达国家相应的融资额。

普华永道日前发表的报告显示，中国已成为全球最大的ipo市场，其中香港去年的ipo融资额达到2146亿元，沪深股市的ipo融资总额为1856亿元 在预期的

宽松的货币环境和丰富的流动性下，资产价格也在上升，中国等新兴市场从去年开始受到所谓“热钱”的压力。

国信证券分析师崔崄表示，自去年3月以来，流入中国的热钱主要与美国libor利率维持低位引发的套期保值交易有关。 此外，外界一贯强调的人民币升值预期也确实吸引了部分热钱的流入。 他认为，如果联邦储备系统理事会开始提高利率，平仓将对市场资金方面造成巨大冲击，这一过程很可能在今年3月发生。

根据常用的“外汇占有率增加-贸易盈余-fdi”估算方法测量热钱时，去年11月中国流入了超过110亿美元的热钱。

通货膨胀越来越严重，

复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，国际资本将涌向新兴市场 / BR// h///BR// h/]实际上，除菲律宾外，新兴市场的通货膨胀已经开始。 / BR// h///BR// h/]到目前为止，亚洲两大新兴经济体越南和印度都公布了严峻的通货膨胀形势。 越南去年12月cpi比去年同期上升6.52%，为同年4月以来最高。 同月，越南的通货膨胀率也在上个月以4.35%为基础持续上升，连续4个月上升。 越南央行去年11月底宣布，将基准利率从7%提高到8%。 据此，越南成为此次金融危机向以色列转播后，又一个加息的亚洲国家。

在崔崄看来，越南等新兴市场面临的通货膨胀，主要是食品价格大幅上涨引起的，这些国家的经济快速发展模式和对外依存度很高 他预计，中国目前适度的宽松货币政策不会导致越南等国的通货膨胀。

德意志银行大中华区的马骏首席经济学家预计，今年中国cpi涨幅最低为1.5%，但如果所有不利因素发生，也有5%的可能，这些

为了比较有效地控制通货膨胀，马骏将中国全年m2的增长目标定位为17%~18%，提高银行资本充足率，做好动态准备，严格制定住房贷款政策。 认为应进行部分4万亿元投资的他还提出，今后几个月内开始上调存款准备金率，从今年3月、4月开始恢复人民币汇率弹性，从今年第二季度开始上调基准利率。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003