“证监会主席尚福林：适时推出股指期货和融资融券”

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记者马超彦

星期五( 12月18日)，证券监督管理委员会主席尚福林在《财经》年会上发表演讲，涉及当前市场关注的三个热门话题。 新股发行制度改革顺利推进，市场机制培育和完善不断。 创业板市场形成良好开局，重申希望广大投资者慎重合理地参与投资，并适时推出融资融券和股指期货。

这些故事会对股市产生什么样的长期影响？ 《每日经济信息》记者就此采访了北京大学证券研究所所长吕随启和中央财经大学银领域研究中心主任郭田勇。 焦点·新股发行

焦点·新股的发行价格正在不断上升 取消窗口指导后的发行价较之前的发行价有所上升，这说明市场对发行价的约束机制还不健全，需要不断培育和完善市场机制。

尚福林指出，要进一步推进新股发行制度改革，逐步完善新股价格形成和承销配置机制。

“目前新股发行还有不合理的地方”郭田勇说，新股发行价格市场化后，一级市场和二级市场的市盈率相差太大，投资者纷纷进入一级市场。

吕随启也认为，我国的市场价格体系还不完善，报价实际上不是根据企业的内在价值完成的。 另外，几家证券公司结成联盟，相互“援助”，共同“叫价”，推高了拟上市公司的发行价格，高价格有时也会在二级市场消化。 如果企业高价发行，推荐人可以从中获得越来越多的回报。

对比这一现状，郭田勇提出了一个处方，可以使一级市场和二级市场合并，从而拉近公司的发行价格和市场价格。 “投资者想用20元购买企业的股票，为什么必须用10元发行？ 焦点、创业板

焦点、创业板 /br// h/]良好的开局

郭田勇认为，从目前的上市公司来看，“基本符合创业板标准，不排除培育微软这样的公司的可能性”。

在谈到要完成多级市场体系时，尚林表示，要选择机会扩大待办事项股权转让系统试点范围，推进场外市场建设，建设主板

对此，郭田勇表示，对创业板来说，没有必要建立旋转板的机制。 美国纳斯达克不是中微子的补充，微软也没有将板移到中微子。 创业板如果培育好公司就会转移到板市场，也不利于交易所之间的竞争。 焦点·新动作

/h/]明年要先推融资融券吗

市场上最引人注目的是尚福林及时推出融资融券和股指期货。 两位专家对这个问题形成了基本一致的看法。 也就是说，适合在两者中先推融资融券。

从目前的整体形势来看，“融资融券可能明年上市”吕随启表示，融资融券是完整的现货市场的一个结构，空的风险

另外，随着国际化的步伐，a股融入国际市场的内在要求也需要打开融资融券。 吕启认为，在金融业完全对外开放之前，越早推出融资融券越好。

郭田勇分析说，“股指期货目前处于难以逆势而上的状态”，各方面的准备工作都做得很充分，股指期货上市后，实体经济的资金分流到资本市场。

吕随启还指出，如果在缺乏融资融券机制的情况下推出股指期货，很可能会大幅破坏市场稳定的作用，另外，现货市场也会有一些风向标，因此期货 融资券首先发行三种收益。 一是让投资者适应和熟悉空的投资方法。 二是增加投资者的空经验；三是完善的市场投资理念。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003