“中金：四因素推升房地产板块明年估值”

2009年下半年新建住宅销量继续创新高，但受政策调控担忧和房地产企业利润放缓的束缚，房地产板块下半年弱于大盘。 我们认为，年将受益于经济好转和较低的利率水平，房地产市场仍将实现稳定增长。 我们认为，房地产板块在未来6个月将上涨30 %~40 %空之间，是业绩增长和小幅估值水平上升的最重要因素，较市场预期宽松的调控政策和信用再开通是首要催化因素。 / br// h// br// h /催化剂之一:业绩增长明显 由于大部分房地产企业在2009年实现了100%的销售增长，2009年下半年的销售/预售全年确认收入，截至目前业绩明显超过40%。 目前，房地产板块是未来业绩明确性最高的领域之一。 / br// h// br// h /催化剂之二:/br// h// br// h// h /控制策略比预期的要弱 供给的增加除了直接拉动经济，实现政府投入的平稳退出外，增加土地供给还可以很好地实现地方政府财政收入的增加。 / BR// HR// BR// HR /催化剂之三:/BR// HR// BR// HR// HR// HR//今后两年的业绩将是/ BR///H /。 / BR// HR// BR// HR /催化剂之四:/BR// HR// BR// HR// HR// HR /通货膨胀和人民币升值的预期[/BR/] 人民币升值将吸引全球资金进入中国，房地产市场将成为这些资金流动的重要目的地之一。 中国经济的强劲增长和发达国家实行宽松的货币政策，或者进一步加大人民币升值的压力。 因此，未来6个月，a股房地产板块有望走强。 / BR// HR// BR// HR//投资策略[/BR// HR/]/BR// HR//看房地产板块明年，特别是上半年的表现，投资者目前房地产股票 例如初次股份( 600376、收盘价23.89元)、中华公司) 600675、收盘价15.97元)、栖霞建设) 600533、收盘价7.41元) )等； 此外，金融街( 000402，收盘价13.64元(，浦东金桥) 600639，收盘价14.44元) )等商业类房地产企业将从商业房地产市场的触底回升。 年，由于领域整合加速，大股东实力较强的房地产上市公司的资产整合机会也备受期待。 中金企业[/BR/] [/HR/] [/BR/]/HR// BR// HR// HR// BR//如果要转载，请联系《每日经济信息》 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003