“双阻力位终结六连阳 道指反弹会否昙花一现？”

当记者杨可瞻

周一道琼斯工业指数暴跌至9679.18点近一个月的低点时，许多投资者会认为道指坚挺不过是美丽的谎言。 令人惊讶的是，随着美元这一货币存款再次走弱、经济数据纷纷“唱功多”，道指轰轰烈烈地连续打出“六连阳”，在本周盘中达到10341.97点的年内新高。 11000点多好像马上就要结束了。

但是，受周四能源和银行股集体下跌的拖累，道指连续上涨结束。 那么，本周美国经济基本面到底发生了什么变化呢？ 在10300点这种敏感的技术阻力面前，道指的上升不仅仅是“开花”吗？

本周的经济数据总体好于预期

相对来说，本周以来美国经济数据平平，但有投资者值得关注的数据。

首先是本周二公布的美国11月份ibd客户信心指数。 数据显示，在遭受10月剧烈挫折后，美国顾客信心在11月小幅降至47.9，低于10月的48.7。 据了解，如果该指数超过50，客户将对经济感到乐观，如果低于50，客户将感到悲观。 目前，它正好与12个月平均47.9持平，比去年12月的44.4高出3.5个百分点，当时正值美国经济衰退之际。 一位分析师表示，该指数11月跌幅收窄，在即将到来的节日支出季节，客户支出可能会有所增加。

周四晚上，美国劳工部表示，美国上周初失业人数大幅减少，截至11月7日，周初失业人数从1.2万减少到50.2万人。 不仅是经济学家预想的51万人，也创下了1月3日以来的最低纪录。 市场人士表示，这一数据急剧下跌，随着经济复苏，美国劳动力市场似乎触底。 根据

数据，截至10月31日，每周持续申请失业救济1周以上的人，从13.9万人减少到563.1万人。 其中，受建筑业、贸易等部门和制造业裁员的拖累，威斯康辛州首次申请失业救济的人数增长率最大，加州首次申请失业救济的人数降幅最大。

紧接着的一天后，美国财政部发表了10月份的政府预算赤字报告。 数据显示，持续上升的失业率导致政府收入下降，10月预算赤字创1764亿美元，低于市场预期的1800亿美元，但仍高于去年同期的1555亿美元，创下去年同月最高水平和历史第五高水平。 而且，这个数据是美国政府连续第13个月出现预算赤字，也是历史上最长的赤字维持期间。

记者表示，据《华尔街日报》报道，美国白宫正考虑使用问题资产救助计划( tarp )的未使用资金的一部分来帮助政府预算削减赤字。

就业费用市场见底还为时过早

众所周知，目前美国经济要完全走出衰退的泥潭，首要的是要看两个领域的脸色。 一个是就业市场，一个是费用市场。 这两个市场相辅相成，只有就业得到处理才能刺激费用，相反，居民越来越多的钱存入银行，储蓄率上升。 事实上，在就业和两大市场的推动下，经常会引起市场情绪波动，最终影响美股走势。

最新数据显示，美国10月失业率首次达到两位数大关，为10.2%，为26年来最高。 另外，美国9月零售销售月率下跌1.5%，创下2008年12月以来最大跌幅。 数据显示，美国经济已经恢复绿芽，但决定就业和费用两大经济复苏的“促进剂”依然处境艰难。

那么，失业人数的减少是否与外界传出的就业市场触底的反弹一致呢？

渣打银行亚洲区经济师黄国璋昨日在《每日经济信息》中表示，只有最新的首次失业人数大幅减少，就业市场得到缓慢改善，触底反弹还为时尚早。 根据渣打银行(美国)的计算，美国的实际失业率高于实际统计数据。 因为当局在计算失业率时，并未将该部分计入不想找员工。 另一方面，失业金的数量应少于期望含蓄未来失业率的涨幅和下降。 失业率预计明年下半年将达到11%，就业市场和本土费用市场将真正触底。 这两大市场在年前可能不会实质性反弹。 要评价就业市场是否见底，请关注最初请失业金的人数是否下降到了33万人。

黄国璋继续指出，目前，由于美国经济增长由出口拉动，加上美元走强，制造业地区就业改善最大。 值得警惕的是，美国的工资状况还没有到最坏的时候，预计明年的年时薪增长幅度将从1%缩小到1.5%。 如果工资持续不见底，居民的支出意愿将受到很大限制，最终影响零售市场。

南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟向记者指出，从历史数据来看，失业人数波动一直很大，这次不能证明比预期的要多。 美国的就业市场没有见底。 今后失业率还将继续上升至10.3%或10.4%，预计明年第一季度将迎来拐点。 另外，美国10月份预算赤字高的企业完全在市场预测中，虽然对风险资产影响不大，但对债市有一定的影响。

据报道，纽约泛欧交易所集团首席执行官邓肯·尼德奥尔近日表示，美国第三季度gdp自金融危机以来首次出现正增长，但这并不意味着美国蒙上了阴影。

道教的双重抵制

经济复苏之路依然充满波澜，但道教的道指在买盘的推动下，再次创下了年内新高。 本周四，道指收报10197.47点，跌幅0.91%； S&P500品种指数下跌1087.24点，至1.03%； 纳斯达克综合指数下跌2149.02点，至0.83%。

另据统计，本周以来，道指累计涨幅为1.74%，上周涨幅为3.2%。 从周k线来看，它已经突破5日均线水平9980.34点，上次突破要追溯到10月的倒数第二周，之后的一周，道指大跌2.6%至9712点。 本周S&P500品种指数累计涨幅1.68%，纳斯达克综合指数上涨1.73%。

感兴趣的是，记者从今年8月下旬开始发现，道指走势符合周k线变为2连阳后一定会收一根阴线的规律。 统计期间，道指走出2连阳后平均第二周跌幅为0.97%。 道指本周很可能会收到太阳，以周四收盘价计算，下周将召回万点附近。

然后值得注意的是，道指星期三攻击到10341.97点后被抵抗，撤退到10197.47点。 在道指回到万时之前，市场人士指出万时大关只是心理阻力位，10、300点才是真正的技术阻力位。 现在道指达到了10300点。 折回后朝下吗？

招商银行总行高级分解师刘东亮2007年底准确预测美元升值，昨日在《每日经济信息》中表示，道指目前处于2007年第四季度以来的下降压力线，处于今年3月开始的这一反弹50%回调位的双重阻力位。 10300分附近抵抗很大，可以说道指能够继续攻击的概率只有5成。 如果能在10400点到10500点的区间站稳脚跟，将来将登上11000点的重要整数关口。

刘东亮警告说，下周一美国将公布的零售数据很重要。 如果好于预期，道指也不一定上升，要看市场如何解读。 如果投资者解释为经济复苏的信号，道指解释为持续上升的投资者加息会加快，那么道指反而有可能受到压力。

辉立投资咨询(上海)研究员范国和也很谨慎，称过去道指的上涨是由于流动性充裕、技术超跌、巨大的财政刺激政策和公司超业绩目标的上调。 目前流动性还很充裕，但是以下三个因素已经不能刺激美国股票的上涨了。 特别是美国企业的业绩有望通过压缩价格实现，现在这个空之间并不大。 在成交量逐渐萎缩的情况下，道指短线回调的可能性较大，下方支撑将在9600点左右。 张一伟对道指的未来很乐观。 他认为，本周道指持续反弹，与g20峰会提出的财政刺激政策的延续有关。 在美元预期贬值的情况下，资金来源不断撤出美元，转移到股市、黄金、油市等高风险资产。 从目前的趋势来看，道指上升的动能减弱，但不是不全，也不会产生泡沫。 这种反弹将持续到10600点，投资者必须乐观。

美国汇丰企业高级解体师崔鹏在采访中比较中立。 他称赞短线应该偏向一定的回调，但这种回调必须配合前面的导火索，既是大的经济事务，也是某种重大的货币政策调整。 如果市场上没有卖空的“借口”，道指将持续上升，阻力将分别支撑在10600点和11200点，下方支撑在9400点附近。

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